美国国际贸易法院判定特朗普政府大部分全球关税措施违法，要求政府在10天内取消相关关税，市场反应积极。马斯克宣布离开政府回归特斯拉，股东呼吁其每周工作40小时。港股表现强劲，恒生医药ETF大涨，CXO产业链走强，机构持续看好创新药及大市值权重股。EDA软件受美国限制，半导体设备景气度有望提升。国内AI大模型持续进步，理想汽车2025年第一季度净利润同比增长9.4%。国内航线燃油附加费6月5日起下调。
最近美国那边的变化真是比较大，除了特朗普政府和哈佛的对抗意外，大家讨论比较多的还有马斯克的离开以及上午关税的重大变数，今天都跟大伙儿捋捋。。
首先是马斯克这边，已经官宣要离开政府，后续回归照看自己的各种生意，特斯拉股价反应是非常积极的。这两天还有个有意思的事儿，一群长期的养老基金股东联名致信，要求马斯特承诺每周至少在特斯拉工作40小时，并呼吁进行公司治理改革以应对这家汽车制造商的“危机”。首富过去几个月的骚操作让股东亏了不少，现在开始被大伙儿抓考勤了。。
马斯克的回归对特斯拉肯定是好事，6月特斯拉将首次交付MODEL Y自动驾驶汽车，就看这次robotaxi的叙事能不能讲通了。
而今天大家最关注的就是关税的重大变数，美国国际贸易法院突然判定懂王搞的大部分全球关不合法，要求政府在10天内“执行”取消关税的命令，市场看到这个消息以后风偏全起，美股期货直接跳涨1%，中国资产这边A股和港股都有很不错的表现，今天感受还是不错的。
这次法院的说法是懂王搬出来的《国际紧急经济权力法》用得不对，用“美国贸易逆差”和“边境毒品走私”作为理由给全球加税超出了总统的法定权限，所以被判定成无效。有意思的是这次判决是由3个法官组成的小组给出的，其中有一个还是特朗普任命的，懂王的操作真是把大家给整懵了。。
美国司法部已经上诉，理论上在裁决前，除非上诉法院允许，否则相关关税不得恢复。不过基于“232”和“301”条款的关税措施这次是没有影响的，懂王在关税上的权力还有，后面可能也会通过其他的方式来把关税给加回来。并且从历史上看，2019年至2022年都有关税被叫停的情况，有的最后也是恢复了，不确定性是比较高的。
虽然大家知道懂王后面肯定又要疯，但盘面上是感觉等不及了，选择先risk on，继续沿着提升风偏的路子走。中国资产这边最核心的还是港股，恒科大涨2.4%，我们前几天跟大伙儿聊的恒生医药ETF（159892）更是大涨3.6%，创下阶段新高了。
今天带着医药涨的还是创新药产业链，创新药公司创新高的并不多，今天走强的其实是大家前几年持续抛弃的CXO。药名康德的H股已经再次溢价，这很能说明机构的态度。对于创新药我们的观点依然是中长期持续看多，这条线未来几年景气度都是向上的，机会肯定会持续有。
因为最近我们的交易感受是港股真的跟以前很不一样了，无论是配置盘还是交易盘，在港股的体验都好太多。配置逻辑我们核心关注的是大市值权重股，红利恒科医药都是我们关注的重点。
而交易逻辑更多是看市场的事件驱动是什么，这几天稳定币的题材市场比较热，A股今天爆发起来，但港股前几天小伙伴在开始关注了，这几天市场热起来以后弹性是真的大。
虽然说A股的总体估值是挺低的，但港股的估值更低，大家习惯了A股后去港股看公司的基本面会有怎么看怎么便宜的感觉。并且从交易制度的角度上来看，港股通对于交易来说已经非常便利了，并且还有T+0和无涨跌停的限制，如果在港股出现了低估值+事件驱动的组合，其实是很值得去做交易的。
另外还要注意一点，参与港股的大多都是机构，大家愿意去交易的前提还是得有基本面预期的推动，最后能不能兑现不知道，但起码得讲个故事出来让大家去敲计算器，没有任何基本面支撑的交易我们依然不建议去参与。
1、据英国《金融时报》28日报道，美国政府已实质性切断了部分美国企业向中国出售半导体设计软件的渠道。今天EDA软件反应比较猛，美国切断中国半导体产业是长期的过程，这个逻辑利好的贝塔我们找的是半导体设备ETF（159516），下半年半导体设备的景气度估计要有正向变化了，往后可以逐步跟踪起来。
2、这几天国内的AI大模型有不少更新，昨天有DeepSeek-R1-0528的发布，从测试的效果看编程能力有很大的提升，网友测试效果比Claude Sonnet 4还好；今天快手可灵AI正式上线2.1系列模型，视频输出的效果再次加强，也提供了较为便宜的版本给大家使用，国内AI产业的进展在持续推进。
3、理想汽车：2025年第一季度净利润为人民币6.47亿元，同比增长9.4%。前几年理想在家庭用车领域打了个先手，现在再看已经有不少竞品出现了，对公司来说竞争是加剧的。今年上半年由于有补贴的影响，同比数据总体还不错，接下来补贴利好影响下降后，数据还能再超预期的才是真正有产品力的体现。
4、国内航线燃油附加费6月5日起下调，800公里以下航线免征。国内航线的燃油附加费是跟航空煤油综合采购成本直接挂钩的，当基准油价低的时候就会做相应的下调。最近这2个月的油价中枢在60美元左右，除非供给层面有大的变化，要不然在全球需求不确定的环境下大概率将保持偏空震荡。💸