快递行业因单票收入持续下行而承压，但行业龙头通过激励机制改革和降本增效实现业务量增长，展现出较强经营能力。当前行业估值处于低点，若宏观环境回暖或双十一前涨价，业绩弹性显著。流动性中枢下行推动银行板块创新高，建议降低交易频率保护心力。中东局势紧张可能影响油价，AI技术滥用治理行动展开，中金财富预计超300万亿居民资产将向资本市场迁移。
今天来跟大家聊一下快递，这是我们比较早就关注的一个左侧的板块，直播里也跟大家聊过，不过这条线我们没找到合适的基金产品，只能去关注个股。
最近这一个月快递行业的龙头已经走出来了，也有小伙伴自己在开黑车，今天新高以后有小伙伴来问我们怎么看这个方向，这里跟大伙儿同步一下我们对这个行业的观点。
快递行业过去这两年是持续承压的，大环境不行给快递这个强宏观强行业带来了比较大的压力，最直接的体现就是在单票收入上，当前通达系的单票收入已到2块，再次触碰到了2021年时候的低点，这价格真是太卷了。。
在单价下行的环境下行业都在寻求经营上的变化，当前变化最积极的就是行业老大，公司在去年做了激励机制的改革，快递小哥普遍都增加了收入。最直接的体现就是在业务量上，昨天公司公告5月的业务量同比增长超过30%，处于快递行业第一的位置。要知道顺丰的票单价可是其他公司的6倍，这经营能力确实是有改善的。
另外的动作就是降本，这是各个快递公司都在做的事情，核心就是系统的改造和无人化设备的更新，智能分拣系统是极大提升效率的设备，另外市场最近炒的无人快递车也是产业的其中一个趋势。
虽然当前单票收入向下的趋势还没有逆转，但向下还是有底的，已经有不少加盟商出现了亏损的情况，所以空间肯定是不大了。现在市场的预期比较低，如果后面宏观层面出现了回暖，票单价上涨的部分就全是利润，这对公司的业绩弹性来说是很大的，当前低估值的状态蕴含了不少宏观向上的期权。
另外参考日本，在老龄化的环境下涉及到人的事都会涨价，所以长期看票单价回暖是肯定会发生的，只是什么时候来还得观察。下一个时间节点就是三季度，历史上在双十一前都会有涨价的动作，且看这一次的弹性和幅度到底如何吧。
接下来我们再跟踪一下市场，今天市场上午反抽以后继续保持弱势，全市场超过3600家下跌，情绪还没有回暖的迹象。而变化最明显的就是成交额，今天全市场成交额1.09万亿，相比昨天缩量了接近2000亿，流动性中枢正式进入下行状态。
流动性中枢下行的时候红利方向就会有比较好的超额收益，今天表现也是如此，最核心的银行再创新高。这种波动很难用基本面角度去解释的，这几年就是有这样的盘面规律，尊重就行了。
在流动性中枢下行的阶段，降低交易频率是明智的选择，这个时候容错率是偏低的，不做动作的体验会好很多，在这个时候赚钱是次要的，最重要的事情是保护好自己的心力。
汇智组合今天继续保持防守姿态的发车，20%定投在沪深300增强上，剩下的继续在美元短暂上做配置。高波资产在这一轮跌完以后我们会找机会参与的，但当下感觉还是再等一等，希望懂王的TACO交易会再给大家一次机会。
1、伊朗外交部：若以色列停止侵略，外交途径解决冲突将成为选择。中东局势这个周末应该会有不少变化，伊朗这个说法是有点软化，后面就看以色列和美国到底要怎么决定。如果恶化对油价会有非常大的影响，这肯定是懂王不想看到的局面。
2、中央网信办深入开展“清朗·整治AI技术滥用”专项行动第一阶段工作。现在AI能产生的内容实在是太多了，确实有乱象的感觉，今天看到有AI陪伴的游戏被禁了，应该是跟这个行动有比较大的关系。讲真现在看一些图片和短视频，不认真看真的看不太出来是AI，进步是真得太大了，
3、宇树科技IPO在即？投资人：首选在A股上市。双创这次的改革就是为了支持这一类企业上市的，而且A股的估值比港股高不少，从融资层面看来A股上市肯定是更加合适的。
4、中金财富吴显鏖：超300万亿居民可投资资产持续向资本市场迁移。这个数字算起来肯定是有点夸张了，但当前存款利率如此低，这部分钱肯定是要找出处的。低利率后资金流向资本市场在海外都曾经演绎过，这肯定也会在中国再次发生，这是我们持续看好红利和沪深300增强的长期底层逻辑。💸