银行暴跌的原因并非险资抛售，而是动量交易不适合红利类资产，以及市场对高分红股票配置比例的误解。险资增配红利股主要因现金收益率下行，红利资产具有较高股息率和较低波动性，长期趋势仍看好。小米YU7销量创纪录，但股价走弱因市场预期过高。AI眼镜发布引发关注，电子变色功能或扩大用户群体。沪深交易所拟调整主板风险警示股票涨跌幅限制，垃圾股风险加剧。国产GLP-1减肥药获批上市，或推动减肥药市场认知提升。工业企业利润下降受多重因素影响，中报业绩或承压。
今天市场再次有了一点小调整，而大家讨论最多的是为什么银行出现了暴跌。其实从图上看是蛮简单的，加速以后肯定是要回归的，毕竟动量交易是不适合红利类资产的。
但我们看到也有人给出了一些逻辑上的解释，今天上午人保开股东会公司持续加大高分红股票配置，高分红OCI资产配置比例已占二级权益投资总持仓30%左右，所以就有人说保险已经买到顶了，反应过后就把股价给砸了下来。我们先说结论，这个逻辑肯定是有很大问题的。
险资确实是买入红利资产的主力，今年的买入是继续加码的，但从资产配置和绝对的金额上看，险资里配置最猛的应该是平安。中国平安2024年FVOCI股票规模达2631.6亿元，FVOCI股票占权益类资产的62%，这个规模可比人保大多了，并且占比也是人保30%的一倍。
并且我们看到今年平安是在持续举牌的，港股的农行、中行、邮储、招行都被平安举牌了，今年他们在红利方向是保持加码的趋势。
险资增配红利股的根本原因是现金收益率下行压力，今年降息以后险资的可投资产已经变少非常多了，红利当前的股息率还有6%以上，并且FVOCI股票的公允价值波动不计入当期损益，对保险来说是非常划算的资产配置。而宏观环境没有变化之前，保险买入红利资产的长期趋势就不会改变，所以我们也不用担心长期角度银行就会被直接卖崩了。
短期层面确实会有一点的压力，因为马上就要到年中结算的时间节点，今年债券的收益状态比较一般，红利资产涨得比较多，险资为了完成KPI可能确实会兑现一些红利资产方向的收益。不过这只是短期的扰动，并不影响红利资产长期的趋势，对这个方向我们是继续长期看多的。
另外再跟大伙儿聊一下小米吧，昨天YU7的这个销量实在是太恐怖了，1小时大定就突破289000台，虽然可能会有退款的可能，但这个也是创纪录的数据。
不过今天小米这条线走的是比较弱的，这是因为市场已经打入了非常多的预期。今年小米的有效产能是40万出头的样子，各卖方在发布会之前给明年的预期是75万辆，增速已经给得蛮高的了。
不过今天沟通上来看，似乎大家又进一步调高了对小米的预期，明年现在已经有给百万销量预期的卖方了，而明年小米汽车的品类会继续扩大，6座车也已经安排到日程里。今天虽然是走兑现的，但小米的景气度和预期确实在持续走强。
另外再跟大伙儿聊一下，我们关注的AI眼镜，昨天1999的价格是超出大家的预期了，这感觉是小米在提高品牌定位。AI的功能跟我们预想的差不多，能够扫码支付倒是有点意思，不过还得喊一下小爱同学，总感觉蛮尴尬的。。
不过我们从发布会的细节中发现了一个有意思的事，就是他更高价的变色眼镜功能。这里有一个数据要补充一下，2023年眼镜市场14亿，其中框架只有5.8亿，墨镜市场是超过8亿的，电子变色功能是把AI眼镜扩大到了更大的用户群里。
而且小米AI眼镜是比较厚重的，款式跟墨镜更像一些，并且使用场景都是在户外，这个产品的样式往后确实有可能超预期。
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1、沪深交易所：拟将主板风险警示股票价格的涨跌幅限制比例调整为10%。之前被ST的股票下跌的时候只能跌5%，跌到开板需要比较长的时间，往后调整成10%速度会快非常多，但风险也是更大的。无论是什么样的交易规则，垃圾股都真的要远离，踩中一个对于本金就是非常大的消耗。
2、重磅国产GLP-1减重药玛仕度肽获批上市。减肥药需求人数是蛮多的，未来两年GLP-1还有非常多的药会上市，大概率全社会对于减肥药的认知会有一个新的状态，这确实有点像当年降压药普及时候的感觉了。
3、多重因素影响工业企业利润下降。从5月的数据上看确实是不太行的，对应到中报的业绩要降低一些预期。现在市场的情绪比较高，往后到中报预告时间要注意些，这次中报出雷的概率是非常非常大的。💸