微软Azure同比增39%，Meta广告单价涨9%。AI提升效率，推动海外大厂增长。东南亚低成本吸引轮胎企业设厂，政策支持显著。国内AI政策将加速落地。
今天科技这边又有大事，海外那边微软和Meta都出了业绩，盘后股价都大涨10%。这两家公司加起来市值都超过5万亿美元了，一天就涨出了两个阿里，这个涨法真是太炸裂了。。
从数据上看，微软智能云实现收入298.8亿美元，略超上季度指引287.5-290.5亿美元，重要的是Azure同比增长39%，大幅超出上个季度给的34%的指引，公司对下个季度Azure的营收依然保持乐观，给出37%增速的指引。
而Meta的状态更强一些，本季度收入475亿美元（市场预期448亿美元），净利润183亿美元，同比增长36%，超出市场预期151亿美元。对三季度的营收指引是475亿至505亿美元，环比继续上行。
讲真，海外互联网巨头在如此大的体量下还能有那么高速的增长，真是非常吓人的。今天跟不少小伙伴讨论，这些海外大厂为什么这么赚钱？说到底就是用了AI以后效率是真有提升，而且效益很好。
就拿Meta来说吧，旗下有非常多的应用，公司自己就做好从AI大规模投入到营收增长的变现流程了，最典型的数据就是用AI优化了推荐算法，用户在Instagram的视频观看时长同比增长超过20%，这就给公司的广告业务提供了更多的空间。
并且AI也使广告算法进一步优化，客户由于投资回报率有提升，所以也愿意给更高的价格，二季度Meta的广告平均单价增加了9%。
而微软的Azure就是基础设施，面对的客户是各行业的公司。当前我们已经看到各行业在快速融入AI，无论是效率还是人均产出，都有非常大的提升。
B端的AI渗透率是滞后于C端的，现在“高容错率+简单”的场景已经快速普及了，AI搜索相信大家都在用，AI编程效果很猛，不少公司AI生成的代码已经超过了80%，效率比普通的程序员高太多，而且是真便宜。最近也明显感觉到国内大模型在AI编程能力上卷，当前已经追赶上海外的步伐了。
B端场景还有很多复杂的问题需要解决，很多行业对于容错率要求比较低，这需要更多的数据训练和更智能的模型才能做好，这些都需要时间，但这也是AI未来的发展空间。
在美国互联网大厂发生的事情，我是相信一定会在中国再演绎一遍的，AI产业我们肯定持续看好。而且现在模型能力已经追赶上了，中国在应用层原本就很强，产生现金流是迟早的事。只是在虚拟产品上，国内的付费意愿阈值比海外高太多了，要把生意做成没那么容易。
另外我们再跟大家补充一下轮胎这个行业的内容，上一次跟大家聊轮胎核心是过去几年持续扩产、成本波动大、产能利用率中等但能盈利这几个点，今天来跟大家聊下轮胎行业一个非常重要的趋势，出海。
企业选择出海不外乎是两个原因，一个是扩展市场，另一个是降本，轮胎行业在这两点上其实都有需求。设厂自然能覆盖当地的需求，这点就不用多说了，东南亚和北美是两个主要设厂的地区，配套需求是蛮大的。
而降本层面，主要是有三块成本可以降：运输、人力和关税。
东南亚天然橡胶产量占全球70%，在这设厂可以减少运输成本，并且人力成本也比国内低，正好可以用低价策略来抢东南亚市场的份额。而且东南亚国家也提供了很多政策：泰国对电动车胎企业提供8年免税期，越南减免土地租金，柬埔寨对出口型工厂给予设备进口免税。
而关税是这几年企业都想要避开的重要成本，这块影响比较大的是美国市场。赛轮在墨西哥的基地就是为了辐射美国市场而建，在两个月前已经正式投产，当前处于产能爬坡的阶段。
海外工厂的投产能让整个轮胎行业的利润持续回升，基本面的需求逻辑是没有太大问题的，后面就看利润率层面能否会有变化，特别是持续内卷的国内，如果有改善那弹性还是蛮大的。
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1、国常会审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。月底的重要会议开完后面接着就是各个细则政策的落地，首先出来的“是人工智能+”，这让大家想到的就是十年“前互联网+”的行情。AI海外是走在前面的，这个方向是实实在在兑现营收和利润，相信在政策的推动下，国内的AI应用会有非常快速的发展，对这一块的机会一定要重点关注。
2、国常会：部署实施个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策。个人消费贷的贴息市场确实没有预期，现在个人消费贷已经在3%左右的利率了，如果还有贴息确实是能拉动一定的需求。不过从部署到落地还需要一些时间，经济数据的反馈并不会那么快。
3、国家互联网信息办公室就H20算力芯片漏洞后门安全风险约谈英伟达公司。芯片如果要搞后门其实还蛮简单的，但英伟达这样干似乎没有太强的动机，毕竟只是做生意嘛。不过这一个约谈肯定会影响到英伟达H20后续的落地，这直接利好的就是国产算力产业链。下半年这一条线会有比较多的变化，配合AI应用的政策支持，机会是蛮确定的。
4、美国暂停对低价值货物的最低限度免税待遇。这个政策直接影响的就是PDD，市场对这已经有预期，所以今天反应也并不剧烈。拼多多是我们在海外关注的一个头寸，最近经营层面确实是有压力的，机会区域可能得等到100元整数关口左右。
而港股这边的落水白马我们关注的是美团，外卖价格战告一段落后公司的市场份额已经逐步企稳，但到底会对业绩产生多大压力还得等公司给指引才知道。这块我们也在等一个更舒服的位置，100整数是我们关注的点位。💸