宁德江西锂云母项目停产引发碳酸锂期货涨停，或致全球供给缺口2%-5%。电池产业链上下游受影响分化，科技、军工、微盘方向受关注。
昨天跟大家说了宁德江西锂云母项目停产的事，今天市场反应也太猛了，碳酸锂期货一字板，这就是把空头堵得死死的，连止损的机会都没有。。
宁德的云母项目产量并不算大，算下来也就4.5万吨碳酸锂左右的量，占全球锂盐供应的3%，不过标志性意义特别强，因为这是全球最大的单体锂云母矿，宁德当时开发是为了压住上游其他锂资源的价格来控制电池的制造成本。现在停产会导致上游的议价能力增强，所以市场才会有如此猛烈的反馈。
市场当前的预期是不止于此的，不少资金开始预期其他有问题的项目也都会停产，算下来估计会影响到全球10%的供给。如果停产时间为一个季度至半年，那么就会产生2%-5%的供给缺口，碳酸锂的供需格局确实会有较大程度的改善。
对于整个电池产业链而言，最近反内卷的动作是让上游厂商活过来了，成本比较高的公司现金流会有非常大的好转。而对于中游电池厂来说，影响是比较大的，毕竟当前下游需求偏弱，上游涨价的成本很难完全传导出去，毛利率大概率要受损了。
东吴在中期策略报告里统计了各主流企业的产能利用率，今年总体产量利用率是分化的，宁德的产能利用率在70%以上，但不少厂商的产能利率还不到60%。产能利用率低对重资产行业来说原本就是比较大的压力，现在上游成本还要向上走，下游可能会出现加速出清的现象。
上游行政化出清，下游市场化出清，这可能是整个电池行业后面一段时间会发生的事情。后续的关注重点还得看宁德什么时候能批出来，逻辑上讲不会停很久，毕竟公司和地方都有动力复产，不过这段时间期货的空头就要难受一下了。
反内卷这个大的逻辑后面还会有比较多的演绎，我们在这条线上继续关注钢铁和快递，当前趋势还是保持着，问题不大，三季度是旺季，后面持续跟踪基本面数据变化吧。
而弹性品种上，我们现在关注的是三个方向，科技、军工和微盘。科技方向确实当前的主线，无论是AI还是机器人，市场流动性都还持续扎堆在这。GPT-5我们认为核心的变化在上周五已经聊过了，幻觉和成本的下降会让应用有快速爆发，下半年应用大概率是会有贝塔性的机会。
军工方向的重点是九三阅兵，这个周末第一次彩排已经结束，遇到时间节点就要注意资金兑现的可能。我们在军工方向的头寸在未来一段时间也会做减持的动作，大伙儿后面跟车就好。
微盘方向现在市场讨论比较多，绝大部分人其实参与不进去的，这个贝塔大多是量化资金推动的上涨。市场成交额中枢只要持续上行，风偏资产就有机会，趋势没破我们就耐心等着了。
这条线咱们上车的是华夏两个量化产品和北证50，今天表现也不错，安全垫出来了，这是大多数人可以参与的两个基金产品了。
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1、皇庭国际：深圳皇庭广场将被司法拍卖公司，可能触发财务类强制退市风险警示。经济有压力是会持续体现在上市公司上的，皇庭广场算是深圳市中心比较好的一块地了，即使是最近这两年港客来的就比较旺也还是没把上市公司救过来。当下或许还会看到一些零星的风险，但展望三年后，活下来的公司其实都有蛮大的机会，而现金流就是最重要的指标。
2、《杭州市促进具身智能机器人产业发展条例（草案）》公开征求意见。各地现在都在鼓励新兴行业的发展，具身智能是科技较发达的地方都不会错过的方向。最近机器人大会后大家讨论的比较多，大家对于具身智能是未来没有太大的分歧，只是最终是否要用人形这个形式，大伙还有比较多的意见。
而最终不同的形态会影响到零部件的技术路线，现在各厂商都还没有最终定型，所以贝塔还没有起来。下半年最重要的事件就是特斯拉GEN3的定型，确定以后市场就能把计算机按起来了，耐心等这个时间点吧。
3、中汽协：7月新能源汽车出口22.5万辆，同比增长1.2倍。国内的汽车行业非常卷，所以各大车厂都在努力的往外走，海外市场是整车方向的增长重点。现在市场对于汽车产业链的预期比较低，预期差还是有的，随着最近中报的披露，可以看看哪些公司真正受益于出口的放量，特别是今明两年欧洲的新能源车增长，或许会比较大幅度超出市场预期。💸