市场资金或因全球权益资产走弱而开始避险，这或推动黄金价格走强。但国内金价受汇率影响，表现弱于海外。港股未来仍有上涨空间，A股短期或进入震荡期。
最近这一周金价走势是真的强，黄金现货持续创新高，今天看到新闻说店铺的金价已经突破1050元每克了，最近这几年黄金的投资价值真是凸显。
海外黄金创新高但国内这一边比较弱的核心原因是汇率，在今年年初的时候，非美货币都有一波比较大的升值，但由于关税扰动，人民币当时是没有升值的。最近这几个月市场情绪逐步稳定了下来，人民币也逐步跟上了其他货币升值的步伐，所以看到的就是沪金相比4月的高点还略低了一些。
从长期的维度上看，人民币还有升值空间，毕竟汇率最后就是国家竞争力的体现，今天上午的阅兵相信大家都看了，确实非常提气！
接下来我们说回黄金，当前市场认为黄金强势的原因是美联储降息和央行购金，这一点我们也认可的，之前也跟大家说过了。最近我们有一个观察，或许也是当前黄金的驱动因素是核心驱动，那就是资金似乎开始在避险了。
全球权益资产最近走的都不流畅，欧洲和日本比较早就走出颓势，美股表现还比较稳定，但昨天英伟达已经跌破50日均线，海外开始担心如果这个重要均线止不住，那就要向下放大波动。
从历史上看，9月的美股表现都比较差，核心原因有三个，一是大钱在年底最后几个月开始平衡配置，二是散户交易意愿降低，三是由于季报披露企业回购会减弱。结合过去3个月市场持续上行且波动率在低位，前瞻的资金已经开始做风险的平衡。
全球风偏下降可能是未来一段时间的环境背景，这确实会扰动我们当前看好的港股。不过今年港股最大的增量资金是南下，这个趋势当前我们还没有看到结束的迹象，现在我们依然是看好未来一段时间恒科相对创业板的超额收益。
另外A股这一边，今天市场是在继续风险释放的，尾盘光模块龙头再次拉涨，但情绪是没有被拉回来的，并且收盘看已经出现了比较大幅度的缩量，可以感受到的是短期买盘开始接续不上了。
结构上比较惨的是军工和券商，其中军工这条线我们之前已经做过止盈了，市场每次到时间点就会进行兑现，高波资产还是要注意好择时的。
市场之前那种高斜率上涨肯定不可持续，进入震荡非常合理。从周线上看，前面市场的强势已经让指数突破平台了，一般来说都需要回踩确认一次，最近的下跌就是在这个过程中。
至于什么时候可以买，我们感觉是不用着急。虽然昨天已经说过了，这里再重复一次，大部分人犯的错误都是买早了，等市场真正企稳以后再做动作也不晚。
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1、谷歌A盘前涨超6%，谷歌在线搜索垄断案裁定出炉，无需剥离Chrome和安卓系统。我们之前是一直看好谷歌的，核心是看中他的模型能力和AI的变现能力。这次垄断案的裁定对谷歌来说确实是利好，给创新高的趋势再加了一把油。
这两个月谷歌是海外科技巨头里走的最好的公司，接下来大概率要发布Gemini 3了，能力是有机会超有Open AI的，让我们拭目以待吧。
2、高盛乐观预测：中国股市仍有上涨空间。最近这几天市场虽然有下跌，但跟周围的小伙伴沟通，看大伙的信心还是蛮足的，市场调整完以后肯定还有机会。
过去这几个月科技方向跑了出来非常强的超额收益，其他行业大多都没有动，或许是大家在等政策给更明确的预期。9月和10月是比较重要的时间节点，政策可能会有更新了，后面一段时间要重视政策的驱动变化。
3、中际旭创市值首次超越东方财富。这波光模块的行情真的让人瞠目结舌，这种超级成长股的戴维斯双击机会是非常罕见的。创业板过去十几年孕育了非常多的大牛股，背后大多都是创新推动的行情。
现在市场风偏都起来，市场对于未来的畅想会更乐观，有重要变化的公司才是值得重点关注的，当然节奏和图也非常重要。💸