“千金难买”指暴跌后的反弹机会。虽然市场今天大跌，但风格已现止跌迹象，固收类机构资金也不看空。建议关注电子、恒科和“十五五”主题三个方向。
市场今天跌得是真惨，各大指数都收中阴线了，创业板下跌4.2%，科创50下跌6%，个股跌超9%的有100只。还记得周二的时候财经杂志发了个“科技牛”的文章，居然写要投资者“为之买单”，真是一语成谶，赶紧先把这个记者抓了泄愤。。
客观说，科技涨多了有调整是正常的，前几天我们也观察到了一些迹象，也喊大伙儿不要着急抄底。今天市场跌下来以后很多人问该怎么办，我们是认为既然已经跌了就不用太担心，历史上看尖顶是特别少见的。
从盘面上看其实有两个好的迹象，一是风格角度，这一轮小市值因子是率先调整的，中午已经跌不太动了，说明先跌的已经有止跌的想法，但到下午还是被带了下来；二是在这一轮市场下跌中，中证转债指数是率先暴跌的，这几天已经明显企稳，这说明固收类机构资金当前并不看空。
前两周市场火热的时候大家都想着大牛行情，今天跌完大家都在琢磨要不要止损出局，我们的感觉是不用那么极端。这里市场跌完以后就是机会了，暴跌次日公式或许明天就能用起来。
这里再补充一下暴跌次日公式，简单来说就是暴跌后的第二天有短期抄底机会，技术角度看，本质是指数短期乖离均线过大后的修复行情，历史经验是乖离后有3-5天的反弹修复时间窗口。并且最近有周五和周一上涨的规律，明天市场估计就有多头资金入场了。
至于市场反弹的时候会涨什么，我们感觉3个方向是值得重视的，分别是电子、恒科和十五五主题。
电子是8月市场的重要主线，流动性推动的主线不太会直接挂掉。并且从中报横向比较上看，电子行业的Q2利润增速全市场第三，仅次于困境反转的钢铁和建材，基本面景气度依然相对较好，机构资金没有抛弃的理由。
恒科是我们最近一直看好的资产，今天也跟着市场下跌比较多，但相比创业板还算是稳的。恒科权重之前被外卖大战拖累，市场现在对这块业务依然是负面的评价，不过我们认为这不太符合反内卷大方向，后面如果有政策层面的调整就是向上的机会。
另外现在恒科最大的驱动力是AI，无论是腾讯还是阿里都已经在财报里聊得比较清楚了，AI带来的业务增量是在加速向前。再看最近海外的科技巨头，谷歌走势是明显强势的，昨天大涨是受垄断判决结果推动，而这一轮趋势上行，是市场在为公司大模型能力带来的价值变化定价。
大公司转向相对比较慢，但如果转向成功，推进强度会非常猛。国内这边也类似，不要低估未来几个季度互联网大厂的超预期可能。
接着是十五五主题，9-10月是政策密集披露的时间节点，随着十五五的披露会带来非常多的机会。AI现在大家认知都比较清晰了，航天、深海、低空还有一些预期差，军工方向最近情绪回落之后，这些领域也值得关注起来了。
前面市场上涨的时候大家想等着下跌，现在真跌下来大部分人又不太敢买了。直接回到图上看，趋势当前依然是存在的，大家都说“千金难买牛回头”，真正回头的时候要珍惜机会。今天市场放量下跌，后面大概率会有一次缩量的确认，等待信号出现就好。
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1、《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》印发。最近很明显是感觉到政策的出台速度加快了，制造业肯定是政策非常鼓励的方向。文中对科技的正向支持继续保持，后面还会有更多的细节出来。对光伏的反内卷也再强调了，后面结合隆基之前透露的四季度扭亏，行业或许会有困境反应出来的机会。
2、中证指数将于9月11日正式发布，中证A500相对成长指数等4条指数。现在的指数类型是越来越多了，更多的指数推出可以更全面的涵盖各种风格。这些指数后续也会推出相应的ETF，对于ETF的投资往后是务必要重视的，非常多的贝塔，最后都可以通过ETF来实现。
3、国务院办公厅印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》。顶层对于体育政策的支持最近每年都在出，记得之前还有建议大家减肥的政策，可见当下确实是比较重视大家的身体健康。这个方向的投资机会并不多，上市公司的盈利模式都比较一般。
4、麒麟芯片时隔四年重现华为发布会。能把芯片放在PPT上就说明制造问题已经得到解决了，虽然现在性能相比领先的旗舰芯片还差了一些，但这也是一个比较重要的信号。半导体的先进制程扩产是今明两年半导体行业的重要变化，设备和材料市场之前的预期一直偏低，当下也可以逐步看起来了。💸