“新高”指黄金价格突破3600。美国非农就业数据远不及预期，市场因此抬升降息预期。黄金的长期驱动力是美元地位弱化，中期动量来自降息预期，港股是当前性价比更高的资产。
上周五美国的非农就业数据出现了比较大的miss，市场预期有7.5万，但公布只有2.2万，并且6月非农就业人数从初值的14.7万下调至-1.3万，这是2021年以来首次出现负值，经济压力明显抬升。
市场对这个数据的反应非常直接，资金进一步抬升降息预期，反应到大类资产上是黄金价格继续新高，今天现货突破了3600，这一轮趋势确实是走出来了。
我们对黄金这一轮上行趋势的观点是一致的，长期驱动力是美元地位的弱化，这个趋势还在延续，而中期动量则是市场对降息预期的抬升。
现在大家对降息环境比较确认了，至于幅度会有多少，我们的感觉是细节不用太在意，方向明确就可以了。
降息这个利好，大中华资产中最直接受益的是中概和港股，我们认为恒生科技指数ETF（513180）是当前性价比较高的资产，创业板相对恒科的超额收益最近已经开始收敛，后面就看回归的速度。
另外今天看到一篇报告，是华泰策略做的一个港股情绪指数，逻辑上感觉是蛮有道理的，也用了不少量化机构常用的衍生品指标。当前市场对于港股情绪是处于悲观区间，从历史上看，在这个状态下高配港股会有比较好的超额回报。
A股这边总量已经进入震荡，科技方向出现了巨震，周末大家对海外链的线性外推预的预期质疑比较多，松动的高位筹码对利空比较敏感，所以资金在科技内部也切向低位的机器人和游戏。
海外算力链的景气度是没有问题的，这里只是情绪过高的调整，日历效应上看9月美股压力比较大，短期英伟达也可能还会有震荡，等企稳以后我们再来看吧。
资金除了在科技内部做切换以外，也开始向其他风格扩散，这里比较明显的就是周期，今天盘面上化工、钢铁、煤炭、快递都有异动，这背后是反内卷的逻辑在得到市场的认可。
尤其是化工创出了新高，咱们蹲着的头寸安全垫越来越厚了。市场整体氛围依然很好，安心待涨。
昨天我们已经跟大伙聊过逻辑，接下来重要的事件是这周即将要披露的PPI数据，如果PPI出现了超预期的上行，那市场有可能会开始切换到顺周期的交易中，今天明显已经有资金开始做这个方向的交易。
PPI如果要上行，那传统大宗商品行业是核心抓手，煤炭、钢铁、有色金属、化工四大行业对PPI拉动效率最高的。有卖方做了测算，如果这些产品的现货相比6月底能上涨8%左右，那就有望PPI年底回升转正。
反内卷是当前政策非常明确，但市场预期还偏低的大方向，对这一块我们要给好足够的重视。当然反内卷并不是说胡乱涨价，最终的目的是为了让企业有正常的盈利，不亏损但也不暴利，对这一个预期我们是要管理好的。
进入9月以后市场总量流速明显缓了下来，9月下旬大家就要准备国庆长假了，所以这个月大概率难有总量机会。存量环境下做好结构是比较重要的，热度很高的方向容易接盘，多看低位体验会好很多。
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1、宁德时代钠新电池通过新国标认证。前几年钠电池还是个概念，宁德这次通过认证以后，就要把这个技术做商业化了，确实还是蛮快的。0-1的过程可能很难在大公司里出现，但工程化确实是大公司的优势，特别是中国企业制造能力非常强，龙头企业的竞争力也是更强的。最近我们看到大市值公司表现更强，这不只是最近ETF的投资趋势，背后也是有产业逻辑的。
2、国家卫健委：今日起育儿补贴申领正式全面开放。政策当前是在逐步落地的，在10月底之前，市场会持续预期政策的动作，后续要把政策预期放到比较重要的位置。当前市场预期比较高的是总量货币政策、反内卷政策以及服务业的刺激，大概率都会在这两个月落地，这三个预期都值得重点关注起来。
3、工业和信息化部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可。牌照发放说明技术已经成熟，后面大概率是能看到卫星互联网的建设加速的。但是在国内这种基站建设如此强大的背景下，需要卫星互联网的场景并不多，市场规模估摸着也不会太大。
4、六氟磷酸锂散单报价已触及5.8万元/吨，头部厂商暂停报价。最近电池产业链表现非常强，其中固态方向炒的是新技术，行业基本面角度则在交易涨价，无论是六氟还是储能电池都是这个逻辑。涨价这条暗线已经持续走出来了，在后续反内卷的深化下会有更多产品有涨价的消息，这条线的机会感觉还有不小空间。
5、晚上跟爸爸妈妈在敦煌夜市吃烤肉，甘肃烤肉分三个流派，嘉峪关、敦煌和其他。敦煌烤肉扎实，用料足，就是最好找到本地人吃的店，夜市景区有点贵。跟老爸举杯共饮，听他讲年轻时候吃过的亏，错过的机会，就像现在的我，一杯敬明天，一杯敬过往。💸