搬砖小组说的“大行情”指三季度A股上涨，创业板指大涨50%。市场风偏已进入牛市周期，但与十年期国债收益率的脱钩，是因市场正交易经济转型的期望。
三季度交易今天结束了，这个季度市场表现实在是太好，上证一个季度上涨了12.7%，最猛的是创业板指大涨了50%，历史看只有2015年一季度以58%的涨幅略超这个季度，妥妥的大行情！
这一轮总量的上行是去年9月开始的，但很多人都是这个季度才开始赚钱回本，风偏也是这个季度才起来的。从风格指数跟踪看，小盘成长是风偏最高的指数，大盘价值是风偏最低的指数，我们把这两个指数相除，很明显能看出来市场风偏周期的变化。
上一轮见底是在2019年，比值在0.55左右企稳，经过了3年的上升周期，比值摸到了1的极值。随后就是持续了3年多的风偏下行期，直到去年9月再次企稳。
在近3个月之前，这个指标是一直没有走出来的，我们体感也很明显，市场风偏那段时间一直没有起来。最近这一个季度是妥妥的牛市了，大家赚钱以后也更浪了些，风偏在持续上行。
不少人总会问市场行情当前演绎到什么阶段，从这个比值角度看，参考2019年至2021年，无论是空间还是时间这轮风偏提升都远远没有走完，我们对中期行情依然是保持乐观的态度。
今天在做这个图的时候，我们还把这张图尝试和十年期国债收益率放在一起，看看两个市场交易出来的风险偏好有没直接关系。图放下面了，简单结论就是，以前有，现在相关性不强了。
2021年至今年一季度，两个值的大致趋势差不多的，都是持续向下。但这一轮行情起来，国债收益率虽然有上行，但幅度是远远没有跟上A股的风偏提升。这背后的核心原因，我们认为是市场在交易经济转型的期望。
十债收益率代表的是无风险利率，背后最相关的是地产产业链，现在这个行业啥情况大家都知道，所以当下社会的无风险利率是没有向上弹性的。
市场过去这几个月风偏提升交易的主要方向有三个，出海、资源和科技，这些是当前经济的大趋势。从这个角度去分析，两个指标脱钩也可以理解了。
经济趋势是长周期的变量，形成后很难在短期逆转，节后大概率市场还是会围绕这三块做交易。只是涨多了会有回均线的风险，节奏上注意就行了。
这一次双节假期有8天，时间是比较长的，我们梳理了一下这几天潜在对市场有较大影响的事件，要是过节过无聊了可以关注下。
10月1日
- 国会没通过年度拨款或临时拨款，美国联邦政府将会进入“关门”状态
- 美国ADP就业数据披露，提前预热非农数据，影响市场对通胀和降息的预期
10月2日
- 港股开盘
10月3日
- 美国非农就业数据披露（前提是政府不关门）
10月5日
- OPEC+会议，潜在对原油供给有影响
10月6日
- OpenAI DevDay，将有新模型发布
10月8日
- 假期消费数据披露
祝大家双节快乐！💸