“老登回归”指搬砖小组的投资风格转向防御。他认为金价短期有调整压力，但电力因AI需求大增，供给不足，存在出海和内需机会，因此组合里配置了绿电头寸。
贵金属行情加速之后，讨论也变多了，最近周围很多小伙伴都在讨论贵金属还能不能买，黄金白银这2个月的加速上涨确实是太猛了，前期加码投资的部分也体验非常好。我们之前跟大家说配置黄金，大多都是通过ETF来配置的，高流动性资产这部分咱一直留着跟趋势，黄金现货这块小伙伴分享了一个体验，还是挺神奇的。
深圳水贝是黄金珠宝的集散地，从2003年开始政策加码要打造水贝成为珠宝产业聚集基地至今，已经有20多年了，目前已经发展到2万多个市场主体，年营收总和超过1500亿，规模非常大，很多人拿着买好的金子来水贝打首饰，也有人直接在这挑大牌平替。
但水贝其实也是黄金回收比较大的市场，来水贝卖黄金的操作也比较简单，黄金先称重，然后熔成小金块去掉杂质，熔的过程只拍了个照片，就是扔在坩埚里让它烧。
熔完后再复核称重，一般来说两次称重不太会有偏差，最终回收的克数会有一点点小折扣，大概在0.2%左右。价格是比较透明的，就是按照实时的黄金现货价格来回收。
这些做黄金回收的有点类似做市商，正常状态都是现货现结，但最近黄金价格涨得实在是太多了，不少人都在出现货黄金，很多店家现金流都转不过来，现在都要等次日才能结账了。
大家记住一个要点，现在的黄金是多空两旺，市场里人头攒动，卖现货金回收流动性的玩家，已经快把市场里经营商家的运营资金吃完了。。。
上个月还有水贝商家跑路的消息，虽然只是小部分，但确实是也有这样的风险，如果大家要寄售黄金得谨慎，钱货两清还是最保险的做法。
金价最近上涨是鲍威尔偏鸽态度驱动的，或许是美联储的模型看到了一些数据，所以把暂停缩表时间提前了。从技术的角度看，各周期当前处于去超买区域，能走到哪不好说，但有调整是很正常的，这块跟着走就是了。
另外市场最近聊得比较多的是电力，国内在电力供应上是比较充裕的，风电光伏这几年批量的建造增加了很多供给，并且过去这20年中国在电网层面持续建设，每年都保持5000亿左右的投资额度。以前大家还会遇到停电的情况，现在已经很少很少遇到了，所以国内对缺电没有太多概念。
但在海外，电力是约束他们发展的一个重要因素，发达的欧美最近几年也出现了缺电的问题。当前大家关注电力的核心原因是数据中心对电的需求实在是太高，需求在增加但供给没跟上，这对于欧美地区来说是一个非常大困扰，并且已经推高了德州、弗吉尼亚等数据中心密集区的居民电价。
未来5年，欧美都要加大在能源方向上的建设，本土企业肯定是受益的，最近海外市场已经持续演绎了，Bloom Energy在这3个月涨了3倍就是典型例子。国内企业过去这20年积累了非常多的经验，制造能力上肯定是不输海外的，这块会有非常大的出海机会，电力的出海逻辑要重点关注起来。
而电力的内需逻辑，无论是投资需求还是下游需求，总体都是比较稳定的。组合在这块配置了绿电头寸，咱是用红利的逻辑来看待的，过去这半年都在持续震荡，最近老登风格明显有回归，起势了咱持有就行。
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1、工信部：开展城域“毫秒用算”专项行动，在城域内提供毫秒级算力资源网络通达能力。国内现在的状态是比较缺算力的，要充分利用好算力资源，就必须要建设算力网络，而在使用体验上，快速响应是必须要的，这一次工信部所开展的专项行动就是为了解决这一个问题。
虽然我们在芯片制造层面确实有些落后，但在工程化能力上是非常强的，并且通信方面我们也有比较强的优势，在AI应用落地的环节，并不见得最后的结果会比海外差。
2、市场监管总局拟规定：外卖平台对无堂食商家加专属标识。很多小伙伴在点外卖的时候都会留意一下这个商家是否有实体店，一般来说有实体店的会更加干净卫生一些，能看到也会更加放心。当前监管做出这一个规定能让信息更透明，肯定是有利于消费者的。
3、台积电第三季度净利润4,523亿元新台币创新高，同比增长39.1%，预估4, 054.7亿元新台币。台积电这个业绩确实有点猛，AI的发展最后绕不开的就是芯片制造。不过台积电在美股盘前只上涨了2%，对这一个超预期的业绩并没有太大的反应，市场对AI景气度的认知渗透率已经达到一个比较高的状态了。
4、天猫双十一首日大模型被调用150亿次。昨天市场还不少人炒双十一的预售，今天基本都走了兑现，数据上看还是比较难的。倒是阿里现在在用AI来赋能各个业务，从海外的经验上看，最终肯定是有比较好的效果。三季报阿里的经营数据值得重点关注，如果能复刻这两年海外互联网大厂的营收增速，后续恒科就能稳住继续向上了。💸