“新高”指的是上证指数站上3950点。搬砖小组认为，科技股拥挤度高、估值高，应止盈落袋，转而关注港股互联网资产，特别是阿里。
今天我们汇智乾坤有一个比较重要的调仓，把A股的两个主动科技基金全部止盈了，这一次从6月26日发车已经过了4个月，持仓体验还是不错的，跟车的小伙伴都有很好的收获。
此前我们已预告过近期要对科技方向做止盈，今天是执行之前的计划而已，并不是看到大涨了临时起意，这里做减持的原因有几点。
一是今年科技方向的浮盈非常高，大家在这块都赚了不少钱，筹码层面是比较散的。接近年底不少追求绝对收益的机构都在做止盈的动作，来完成今年的KPI要求，周围不少机构小伙伴都在做再平衡的动作，筹码压力总体看是比较大的。
二是拥挤度层面，前段时间更新过科技方向的拥挤度，总体都处于高位。不是说在高位就不能涨了，而是高位的波动会比较大。我们的交易风格是偏左侧的，能比较稳当让净值上行就好。
三是估值层面，涨到现在整个科技方向的估值都比较高了，从已经披露的三季报数据看，半导体的国产替代和AI海外产业链是有业绩支撑的，其他的表现总体一般，科技内部后面走分化是大概率事件。
综合上面几点，我们感觉这一次科技的贝塔赚得还不错了，所以选择先止盈落袋。A股科技我们肯定还会关注的，只不过需要找到一个新的时间点上一个合适的产品，估计11月中旬后会再找机会。
当然组合里现在也不是没有科技了，港股和美股科技我们现在都有比较高的敞口。AI产业现在大家都集中在上游做投资，但最后是一定要通过下游变现的，应用和终端的变化一定要重视，这块我们感觉机会就在港股互联网。
港股这边我们比较关注的是阿里，大模型和云计算能力就不用多说了，这块大家都应该有比较深的理解。最近我们看到阿里明显在产品端开始发力，特别是夸克平台的几个变化值得重视起来。
首先是夸克上线了对话助手的功能，支持问答、深度搜索、拍照搜题、AI写作、扫描、修图等“对话即操作”的闭环能力，跟豆包现在的功能是类似的。
而且重要的是，夸克这次使用了阿里的闭源模型，之前阿里的模型都是开源的，这回出闭源模型可能是其发力应用的一个重要信号。
其次是夸克同步发布了夸克AI眼镜，在淘宝开启了预售，预计12月初发货。从产品力的角度看，比小米AI眼镜是轻便多了，应该是对标Meta的AI眼镜来设计的。海外市场已经证明AI眼镜有消费群体，明年AI眼镜在国内也是要快速增长的。
阿里的“C计划”值得重点关注，我们从字面上的理解，是阿里要用AI进攻C端市场了。明年AI方向在应用和终端大概率都会有很多变化，对应港股互联网资产还有向上的估值提升空间，我们还是挺期待的。
最后再扯一下市场，今天全市场再次放量，总成交额回到了接近2万亿的水平，流动性中枢是稳住了，并且上证指数也再创新高，站上了3950，走势非常强。我们对市场总体是不悲观的，继续向上需要场外资金的支持，这周末的会谈比较重要了，如果有好消息，下周上证就要冲4000点大关，期待一下吧~
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1、央行：维护股市、债市、汇市等金融市场平稳运行。过去这一年政策层面对于股市的运行是非常支持的，虽然今天尾盘金融股有一些抛压的动作，但不改中长期向上的趋势。
在市场好的时候，央行对股市的支持并不会有太显著的效果。后面更要关注的是货币政策的变动，如果有宽松的动作出来，可能会再次给市场点上一把火，当下各卖方对于今年年底的政策预期是调低了的，可能在明年上半年才会有更多的动作。
2、盐湖股份：第三季度净利润19.88亿元，同比增长113.97%。上游资源类的公司最近这几个月涨的确实比较多，确实是有业绩支撑的。而价格上涨只能涨EPS，公司有产能的扩张市场才会给对应的估值提升空间。
后续我们对整个上游资源的贝塔依然保持乐观，选公司还是得看是否有产量增长，有扩产计划的弹性会更大一些。
3、国产GPU厂商沐曦股份科创板IPO获上市委会议审议通过。在这一轮政策的推动下，各科技龙头大多都会上市，对应产业链的机会也会持续出现。在两长上市之前半导体整个科技的热度应该不会冷下来，只是这块的波动确实比较大，头铁追高可能会在阶段比较受伤。交易上还是要注意好节奏。
4、广东：加大对低空经济企业上市培育力度，支持符合条件的优质企业境内外上市。低空经济在去年上半年对全市场进行了一次科普，过去这一年半产业在持续发展，但市场的关注度一直不高。十五五规划里对于低空经济方向也是有支持的，低空经济当下比较领先的是深圳，下周二有城市低空立体交通论坛，或许市场对这一块的预期会有阶段性升温。💸