搬砖小组认为当前A股风险偏好抬升，中证2000等中位数偏小市值指数创新高，而微盘股相对落后，显示风格尚未完全切换；春节前的“春季躁动”已提前到来，题材情绪高涨，但缺乏基本面支撑的赛道易出现快速轮动；汇率破7对估值形成支撑，场内高溢价ETF与车企经销商跑路等事件提醒需警惕短期情绪与结构性风险。
市场最近走得是真强势，今天全市场再次普涨，上证创7连阳了，我们翻了一下今年的走势图，总共出现了3次七连阳的行情，上两次分别是4月和8月，每四个月就出现一次七连阳，今年市场还是挺牛的。。
更重要的是代表市场风险偏好的平均股价今天创新高了，在横盘四个月以后再创新高，这说明市场筹码已经整理完毕，应该是要重新继续向上走了。
平均股价的上涨大家一般会认为是小市值因子贡献的，但是我们今天看到一个劈叉，中证2000今天收盘也再创新高，但是微盘股却落后了不少，过去这一个月，微盘从高位回落了很多。
先从定义看这两个指数，中证2000是排除了中证800和中证1000以后的2000只股票的集合，市值处于排名1800至3800这个范围的公司，虽然市值比较小，但也还没到极致的后排。而微盘股指数则是绝对的低市值，大多软件编制的微盘股指数是市值排名后400位的公司，所以这两个指数所覆盖的公司本来就是不太一样的。
另外中证2000在筛选公司的时候还有流动性的条件，所以流动性过低的公司来说会被排除在外。微盘股指数就没有这种规则了，是纯粹的市值因子。
A股市场风偏提升一般会表现为三种行情，一是产业逻辑所驱动的行业机会，二是政策或新技术所带来的题材机会，三是纯粹的小市值因子机会。
最近市场表现比较强的是各种题材，特别是人类主航道里的各类题材都有非常强的表现，而这就是处于第二种，这一部分公司的市值并不大，大多都落在中位数附近，所以中证2000表现比较强是可以理解的。
而微盘股指数最近落后，我们认为是市场并没有在积极反应小市值因子。不过只要是风偏上行的行情，A股的小市值因子都不会缺席，起码历史上开始这样的，所以我们对于微盘也并不悲观，只是需要等待市场的风格轮落到这一块。
前段时间市场因为对量化政策的担忧，所以导致微盘股指数有一定的下跌，现在到长期均线的位置算是止住了。这块后续值得重点观察，如果后续中证2000相比微盘走势削弱了，那市场提升风险偏好的风格就会有切换。
跟周围的小伙伴沟通了一圈下来，基本都认为春季躁动行情提前了，现在就处于春季躁动的环境里。这一段时间由于没有财报的披露，所以市场对各种远期的题材都会有比较积极的反应。
人类主航道就是当前春季躁动的方向，AI、商业航天、人形机器人都在持续轮动。这三个方向展望明年还是会有一些基本面兑现的，所以现在市场炒也可以理解。但春季躁动最后大多都会有非常情绪化且基本面摸不着的方向走出来，核聚变、脑机接口和量子计算我们感觉是三个观测的题材方向。
对于没有基本面兑现的方向，我们要想清楚交易的手法，大多都是跟着风偏走，怎么上来就会怎么下去，节奏和看图是比较重要的。这玩意真的就是要信早信，刚开始不信，后面也不要再去参与了。
当前真正有基本面持续在兑现的方向，我们感觉还是上游资源，虽然最近有一些震荡，但是公司的利润状态是比较稳健的，前段时间市场对于有色表现出比较高的热度，最近开始扩散到了其他方向上，我们持续关注的化工也走出来了，大家的获得感还是蛮强的。
资源品涨价是未来一段时间非常重要的逻辑线，随着产品的持续涨价，市场认知会逐步加深，但真正让大家有长逻辑认知的变化，可能还是得等到财报出来。A股上市公司群体可以产生自由现金流是历史性拐点，长期看配置能产生自由现金流的行业，结果肯定不会差。这部分是我们在汇智乾坤里的核心布局，耐心等着就好了。
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1、汇率破7。最近这块的走势非常强，逻辑上是有利于中国资产估值抬升的。最近几天全球很多地区都在放圣诞假期，所以市场总体还没有反应过来，后面可以等假期结束以后看看市场的反应，如果能朝着积极的一面走，市场的增量资金或许就又来了。
2、国投白银LOF今日跌停。部分场内基金由于套利机制的缺失，会在某个时间段出现超高溢价的情况，这种波动完全就是赌自己不是最后一个接盘的游戏。高溢价的场内ETF有很强的情绪，看到远离就好了，真没必要去参与送钱。
3、今天看到郑州某豪华车企的经销商跑路了，看到这个消息其实并不算特别意外，毕竟现在国内中国车企确实把车做得太好了，海外品牌除了品牌以外，已经没有太多的产品竞争力。
汽车行业当前面临的压力比较大，明年上半年的压力会更大一些，这个方向的贝塔机会需要耐心等，需要等到明年月度同比数据企稳以后再说了。
4、头部硅片企业联合大幅上调报价。涨价确实是当前很多产业的主旋律，供给侧的变动是当下的核心变量。光伏产业是反内卷逻辑中动作最多的行业，最近这半个月行业产能和价格变化都在持续落地。明年Q1行业的毛利率就有见底的可能了，但制造业要涨起来还是得需求预期提升，现在还看不到这个迹象。💸