国家创业投资引导基金正式启动，聚焦人工智能、量子科技、氢能储能等“十五五”战略新兴产业，以“投早、投小、投长期”的方式向种子期初创企业注入70%以上资金，并在20年存续期内支持技术与商业模式突破；与此同时，A股市场在春季躁动中成交放量至2.18万亿元，上证指数八连阳，上游资源与小市值风格领涨，但行业快速轮动与政策面波动仍提示需保持谨慎与长期视角。
今天上午有一个比较重要的新闻发布会，国家创业投资引导基金正式启动了，这是推动十五五规划落地的重要金融举措。这一次引导基金所支持的方向是符合宏观战略逻辑的，依然是投在创新上，但有几个投向的特点值得重点说说。
一是投早，以往即使是支持科技发展的基金，大多都希望能看到现金流或者有明确的退出时间才会去投。但这一次要求对种子期、初创期企业投资规模不低于基金总规模的70%，给了KPI以后就会坚定执行，真正会向早期企业进行投资。
二是投小，引导基金要求被投资企业估值在5亿元以下，单笔投资不超过5000万元。在庞大的资金规模下，这意味着引导基金将覆盖数量众多的企业，相信会有很多公司都能拿到资金支持。
三是投长期，这次设置了20年的存续期，10年投资期10年退出期，打破了传统创投基金7-10年周期限制。技术突破和商业模式的跑通都是需要时间的，只有长钱才有可能完整走完这一段。
这次的投向是聚焦“十五五”规划明确支持的战略性新兴产业和未来产业，在新闻发布会中点出了下面这些方向：人工智能、量子科技、氢能储能、生物制造、6G通信、集成电路、航空航天、低空经济、未来能源。我们在11月中旬直播的时候跟大家分享过我们做的笔记，重点方向其实都已经写在文件里了。
另外今天我们也看到大佬在讨论这个事，提到了一本书叫《Tulipomania》，中文版叫《郁金香热》，无论是郁金香还是现在的AI，本质上都是抓住了人们对“稀缺”和“增值”的双重期待。但我们感觉这是非常不一样的，郁金香并不创造真实价值，AI是实实在在提升生产力，这一系列的投资最后算总账，极大概率是能有正收益的。
接着再聊下市场，今天盘中虽然有一个快速下跌，但收盘上证继续收阳，实现了8连阳，已经追平了今年最长的连阳记录了。并且今天全市场成交额放量到了2.18万亿，明显有增量资金入场。
风格上看，当前依然是人类主航道和上游资源双轮驱动的状态，人类主航道这周我们聊得比较多了，当前总体是偏题材炒作的，看图搓交易比较有效。
而上游资源是当前全球的大趋势，今天商品期货那边都涨疯了，批量创新高，走成这样很超大家的预期。
期货价格走成这样已经不能再用逻辑解释，趋势形成以后上涨就是增量资金继续买入的理由。之前我们在上游资源已经有比较多的布局，也蹲了比较久，现在进入主升阶段不着急减，耐心再等等吧。
这周我们汇智乾坤的发车重点关注了微盘方向的基金，当前处于春季躁动的时期，市场放量以后风偏是会持续提升的。小市值因子大多不会缺席A股风偏提升的行情，在当前情绪不高的时候布局也比较舒服。
周末回来以后今年就剩3个交易日了，很多机构都要做最终的冲刺，下周的行情可能会有很多异常的波动，做好准备就行，过了元旦会恢复正常的。
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1、上交所：商业火箭企业适用科创板第五套上市标准。这个变化市场已经有预期了，这一次是正式落地，明年我们会看到非常多的核心公司走这一上市标准进行上市。最近市场在商业航天这个方向的热度非常高，就是抬升整个产业的天花板，等明年重点公司招股说明书出来以后，市场对这个行业会更加了解。
2、中国首批L3级自动驾驶汽车开启规模化上路运行，本次上路车辆共46辆。自动驾驶的产业趋势明显是在加速的，当前已经开始持续路测了，各地各企业也都在跟进。
辅助驾驶标准2027年就要生效了，明年每家车企的自动驾驶都得努力去满足国标的要求，明天我们极大概率能看到各个车企的智驾能力快速提升，各大车企比拼智驾能力的时间点很快就要来临了。
3、交易所公布2026年降费措施。现在导向其实非常明显的，各个交易环节的费用都在持续降低，让利给投资者，吸引更多的人来参与市场。国内资产向权益市场迁移是必然趋势，海外都已经经历过了这个过程，咱保持耐心留在市场，保持合理的预期，相信结果都会挺好的。
4、央行报告：着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例。今年增量最大的长险就是险资了，今年在红利方向上加仓非常多，把整个指数的趋势都顶住了。
险资持续买权益背后的核心原因还是回报足够。往后我们感觉这个趋势依然会持续，A股上市公司各行业的龙头ROE都非常高，只要估值合适，就是很好的长期配置机会。💸