搬砖小组分享了在全球通胀与美元走弱背景下，资源品和半导体等涨价链条领涨，港股红利资产与互联网大厂因估值与盈利改善兼具安全与成长，成为资金关注焦点；随着美元下行压力释放，中国资产整体迎来兼具波动与机会的行情，但需警惕短期情绪过热后的回撤风险。
这两天资源的头寸真是涨疯了，金价突破5000以后加速上涨，这走法确实非常夸张，历史上很少见，这也带动了我们整个组合相关头寸的加速，短期动量非常猛。
我们之前是对黄金现货的利润进行了止盈，但走到现在这个位置，配置的上游资源股票基金方向也已经加速，这个位置已经不用再讲太多的逻辑了，更重要的是情绪和资金的赚钱效应。
在一段趋势的过程中，不同位置的主要矛盾是不一样的。在起点的时候要注重逻辑，如果逻辑讲得通趋势才会成立。
在中段的时候需要看逻辑的演绎变化，如果能不断超预期，那趋势就会持续加强。
在后段的时候，逻辑已经深入人心了，继续对逻辑进行科普已经不再重要，情绪和赚钱效应是影响价格波动的重要因子，所以这个时候看图是更加有效的。
从短期趋势的角度上看，这一轮涨价的逻辑毫无疑问已经进入了后段，贵金属是这一轮逻辑的龙头，其次是有色和化工，今天连原油和黑色都涨了，这也带动了我们红利相关头寸的上涨，总体看组合是比较舒服的。
从中长期的角度上看，我们认为实物资产有比价逻辑，但短期的补涨往往意味着情绪的极点，这得注意回归均线的可能了。所以我们后面也会对组合里高波的头寸进行止盈调仓，跟车的小伙伴应该都是有收获的，同步调整就好了。
另外当前涨价逻辑除了资源品以外，半导体的行情也主要是涨价驱动的，存储、CPU、MCU等各类产品都在涨价。供需状态依然非常紧张，中期逻辑依然是存在的，但也要注意可能会跟资源涨价一起有些波动。
再说回来，引发今天资源大涨的核心驱动是懂王对于美元指数的态度，他是认可当前美元指数下行趋势的。从经济的逻辑也能理解，如果要提振出口，美元下行就是利好。
但美元下行趋势会给全球的资本流动带来比较大的信号，对中国资产来说影响最大的市场就是港股，今天值得留意的是恒生指数震荡了接近四个月后再创新高了，这是一个比较重要的信号。
恒生指数最近的表现是强于恒生科技的，从成分上看差异的点是在红利资产上，恒生指数的老登比较多，最近反而有比较好的表现。
港股的红利资产相比A股更有性价比，整体股息率是更高的，我们也在组合里做了持续的配置。目前港股的股息率相比A股依然高了一截，对于追求绝对收益的险资等机构来说，依然是有很强的配置价值。
另外港股最值得关注的方向就是互联网大厂，过去几个月的下跌主要是外卖大战的扰动，今年很明显补贴已经大幅度退坡。并且未来两个月AI方向会有非常多的变化，无论是上游的算卡、中游大模型的能力还是下游AI应用的发力，都有向上的迹象，这个位置值得重点关注。
美股投资者对于互联网大厂的预期变化是比较敏感的，因为他们已经经历过海外互联网大厂的巨变。如果他们看到了中国资产有类似的迹象，行动会非常果断，这条线我们可以关注CNQQ，如果突破就说明外资开始动手了。
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1、海力士季度利润创历史新高，大幅超市场预期。存储芯片持续涨价确实给产业链带来了巨大的利润，处于最上游的芯片公司是最受益的，海外涨的没啥问题。
这轮超级周期周围只有少部分小伙伴参与了，大部分人是没有在里面的。认真复盘好这一次的周期给大家带来非常大的收获，周期品的巨大价格弹性就是他的魅力所在。
2、阿里云上线Clawdbot全套云服务。昨天才说这个应用C端如果有用的话，大厂一个月内就会推出产品，但没想到的是今天就立刻推出了，看了下定价是要几十块，尝鲜成本确实非常低，有兴趣的可以感受感受。
今年国内各互联网大厂都要积极抢占AI市场，各应用入口都会布局发力。最近的各种变化快到业内人士都跟不上，对于普通人来说可以稍微跟进得慢一些，等到情况稳定以后再去学习会事半功倍。
3、阿斯麦2025年第四季度订单达到132亿欧元环增144%，远高于分析师预期的63亿欧元。半导体晶圆厂的扩产我们跟大家聊了非常多，上游设备肯定是有巨额订单的，这一次阿斯麦算是验证了这个假设。半导体设备的景气度非常强，这是从量的层面上看很有确定性的方向，跟着趋势走就好。
4、中国商火：坚决打赢主力箭首飞及回收攻坚战，全力突破可重复使用技术。商业航天过去几个月的热度非常高，但从产业层面上看，还有非常多的技术难点需要突破，距离大规模的加速投入还需要一些时间。
这种大方向对弹短期基本面难以兑现的人类主航道，只能用波段的方式去参与，节奏很重要，不搓大概率就是过山车。
5、高盛：盈利增长是驱动今年中国股票上涨的主要原因。年初这个迹象已经非常明确了，涨价是1月行情最大的逻辑，毕竟价格的上涨是肯定会兑现到基本面上的。4月依然是我们关注的中期节点，一季报利润出来后市场对未来几年业绩的能见度会更加清晰。💸