搬砖小组分享了马斯克旗下SpaceX与xAI合并引发1.25万亿美元新巨头，指出科技龙头的持续加码与二级市场估值扩张正支撑全球成长股情绪；同时提醒投资者警惕A股中半导体、光伏等高波动板块因政策预期与供需变化带来的短期冲击，并结合运营商增值税调整、智慧农业、铜精矿储备及DRAM涨价等细节，展现宏观与行业轮动的复杂性，最终强调在高波动环境中应关注现金流与长期确定性，而非被短期传闻牵着走。
今天上午一起来就看到马斯克的SpaceX和XAI合并了：SpaceX以1万亿美元估值收购了xAI估值约2500亿，合并后的公司估值达到1.25万亿美元，相比特斯拉的1.58万亿美元，差距也只有20%了。
在这笔交易中有一个细节，收购过程中涉及的中间公司名为K2，有网友说这是卡尔达肖夫二级文明的简称，从定义上看，人类还没有达到一级行星文明，即完全利用地球上的可用能源；二级是恒星文明，利用的是太阳的可用能源，这确实符合当前市场太空数据中心的叙事。
马斯克是人类主航道的核心人物，几乎每个重要的方向他都有布局，并且这也带动了全球的大公司积极参与，这种巨大的投入就给了成长股非常强的信念支持。
另外我们还注意到，谷歌确实是很有东西的，最近大家关注谷歌是因为他的大模型和TPU，并且还是Anthropic的重要股东。但早在10年前谷歌就投资了SpaceX 7.5%的股权，这次XAI与SpaceX合并后，前四大AI模型里，跟谷歌有关系的就有三个了。
我们一直对海外的科技变化保持高度关注，核心的意义就是辅助我们做比较研究，领先的公司在前面开路打样，紧跟着可以更快调整我们对于产业的观点。另外海外市场的反馈也是比较重要的，国际投资者的定价态度也会作用于产业投融资发展。
这个消息对今天的A股也有刺激，商业航天是今年情绪特征最强的行业，前期是率先调整的，今天也受到这个影响开始反弹了。
最近这一周市场情绪下行比较猛，从今天的盘面看下来，市场高波资产可能到了企稳轮动反弹的起点。
接着我们再跟大家聊一下跟读者交流的一些思考。
首先是关于各种小作文和传言的，这是在A股不得不面对的信息。今天盘中情绪就被一些传闻影响了，比如某半导体公司的交流，以及某特定行业相关规则的调整，共同对上午的盘面有比较大的负面冲击。
虽然传言出来没多久后就有辟谣的信息出来，但依然对盘面造成了比较大的冲击，这主要还是国内投资者太偏向预期交易了。
对于绝大部分人来说，根据传言做动作博弈难度是非常大的，因为事实会不会发生是不确定的，传言是更加不确定的，这就让大家没有办法很好应对，在恐慌和急迫中容易道心破碎。
另外一个则是最近贵金属的波动，场内白银期货LOF的估值快速下调，引起了很多人的讨论。期货连续跌停这种情况，确实连基金公司都没有遇到过，但在场内的份额就只能是摁着跌停等溢价回归，想提前走都没有办法，这种交易教训，遇到了就会让人记一辈子。。
这也是我们更关注场外产品的原因，冷静从容一些，所有的溢价都是以前交了的情绪税。
我们在应对这个市场的时候，更想做一些简单题，并不是说简单题就一定不会有波动，而是清楚知道自己在交易什么。无论市场氛围好坏，都能有长期的确定性，这就是我们持续在追求的东西。
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1、运营商是红利资产里比较重要的一块资产，最近增值税的调整大家讨论比较多，也有一些读者过来问，经过这几天的讨论，市场的预期基本明确了，跟大家同步一下这块的变化。
运营商的增值税在推广流量业务的时候确实是有优惠的，当时还处于新兴产业阶段。现在智能手机的渗透率已经非常高了，这块也已经从新兴产业转为了基础设施，在24年底的时候就已经出过相关的意见，最近落地是市场已经有预期的事情。
增值税的调整确实会对运营商的利润带来比较大的扰动，利润率高的公司影响会更小一些，不过这是一次性冲击，市场计提完以后也就结束了。
运营商下一步肯定是要大力发展智算中心的，这块依然是新兴业务，还有比较大的优惠政策。后续的增长也得往这个方向看，在资本开支计划出来后，市场的关注度会更高一些。
2、2026年中央一号文件发布：促进人工智能与农业发展相结合，拓展无人机、物联网、机器人等应用场景。每年一号文都是农业方向的重点政策，过去几年市场的关注点大多都在种业，今年很明显发生了大的变化，农业现代化继续加速了。智慧农业是大趋势，其实这个各行业都一样，智能化的转型无处不在。
3、中国有色金属工业协会：研究将贸易量大、容易变现的铜精矿纳入储备范围。最近有色的公司股价波动比较大，我们的组合里也有一些基金跟这一块有强关联，所以净值也有比较大的波动。这些公司我们认为中长期的机会依然是存在的，弱化价格的波动，用现金流去看待他们，就比较容易理解。
并且在当前环境下，全球都在做产能冗余的建设，上游资源的需求不会弱下来。这一次波动过后，市场需要一些时间把波动率降下来，最终还会根据供需状态向前走。
4、Trendforce上调一季度DRAM合约价涨幅至90%。前段时间存储品类里价格上涨比较大的是NAND，周期品变成长的逻辑确实太猛了。DRAM是近几年需求一直很旺盛的品种，只是这一次需求来得太快，涨价幅度再超市场预期了。
为了解决这种需求问题，最终一定是扩产，最近国内存储厂扩产的时间表提前了，这会带动设备需求的前置，整个半导体行业的景气度依然是非常旺盛的。💸