搬砖小组分享了谷歌激进扩支却凭云业务48%高增与搜索主业稳健，抵消市场对AI资本开支的担忧；AI长期逻辑仍在，软件股分化加剧，投资者需保持耐心与分散配置；当前商品市场波动剧烈，普通参与者宜多看少动；汽车新势力首次实现季度盈利，显示规模效应初见成效；互联网巨头重启分红，叠加存储芯片持续紧缺，硬件板块机会明确；中药行业现金流稳定、估值合理，具备长期配置价值。
这周很多美股巨头都陆续在披露业绩，谷歌的业绩是大家比较关注的，刚披露的时候盘后一度暴跌6%，随后迅速收窄，今晚开盘估计没有太大的波动。我们仔细看了几个数据，有一些变化是要跟大家同步的。
首先是大家最关注的资本开支，这一次谷歌非常激进，预计2026年资本开支将达到1750亿美元至1850亿美元，相比2025年的914亿美元直接翻倍，远超市场预期的1200亿美元，这个数字披露以后市场被吓到了，担心会走成前几天微软那样，所以引发了盘后价格的瞬间暴跌。
但后续市场逐步收回来，是看到了谷歌的业务数据。搜索业务保持17%左右的增长，主业状态是没啥问题的。而谷歌的第二曲线云业务，在四季度出现了同比48%的高速增长，这个增长速度非常快，是近年来首次明显高于微软Azure的增速。
并且云业务的利润率从17.5%飙升到了30%，这是很不一样的点，说明谷歌的云业务不再只是讲故事，而是实实在在兑现到了利润上，市场认为谷歌的资本开支是有道理的，所以股价又逐步收回来了。
AI大方向肯定是持续向前的，海外市场对于AI的发展有一些分歧，核心考虑的就是两点，一是当前已经产生了现金流，有现金流的才有资本可以继续投资，七巨头最近的分化可以从这个角度得到解释。
二是商业模式长期来看能否持续，最近最大的危机是出现在了软件股上，真是持续被暴揍。
黄仁勋对市场质疑软件的价值也给了回应，他认为AI取代软件是不合逻辑的，AI最终会学会怎么使用这些软件，而不是让这些AI变成软件本身，我们感觉也有一定道理。
对于很简单的工具类软件，确实会被AI替代。但对于具有强大产业knowhow的软件，它们的价值依然会长期存在。
接着再聊一下资源，前两天商品价格都有反弹，这是比较符合预期的降波走势。但没想到今天白银又来一个日内的巨幅波动，振幅达到了20%以上，余震都能有8级的效果，真是没想到。。
现在整个商品就是处于高波的状态，参与这种波动非常容易上头，一旦做错选择，就要用很长的时间才能回到正轨。对于绝大部分普通人来说，保持观望多看少动是更好的选择。
另外再扯扯跟小伙伴交流的想法，最近行情确实一般，大家都挺难受的，没减仓的觉得之前应该卖一点，减了仓的又觉得卖得不多，只要在市场里就经常会有懊悔。
这其实在基金经理群体中更明显，我们认识的大部分基金经理都是很有责任感的，自驱力也非常强，所以他们在面对净值波动的时候，往往都在做自我反思检讨。
但大部分人都会进入内耗的状态，严重的甚至会困在情绪里走不出来。最近这几年我们看到非常多离开的消息，非常遗憾。
无论是基金经理还是普通投资者，我们认为都可以对自己的要求低一点，市场就是一个极复杂的系统，没有人可以用有限的知识去解这复杂度极大的题目。交易层面，成功的人都是能保持耐心，等待自己看得懂的机会再出击，这句话相信大家都听过，但这就是正确的解法。
而配置层面，如果相信权益的贝塔持续向上，核心就是做好分散和再平衡，保证自己能在场，这道题就已经解完了。最终会是什么结果，我们不必过度去求，自然接受就好。
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1、 今天造车新势力里持续亏损的居然盈利了，而且这不是会计调整出来的盈利，而是营业利润转正了，这确实不容易，很超市场的预期。
仔细看了下数据，出货量确实起来了，四季度交付同比增长了70%，这是最重要的因素。制造业最重要的就是规模效应，只有大规模才能降低固定成本，所以这也是为什么非常多制造业宁愿让利，也不能让产线停下来。
出现了第一次季度盈利肯定是好事，但今年的整个行业贝塔是压力比较大的，成本端抬升了不少，能否持续还要观察。
2、今天某互联网B公司披露了新的回购计划，最高50亿美元的额度还是比较大的，更有意思的是，居然要在2026年开始进行首次分红派息了，这是以前从来没有干过的事。最近市场风偏降低，确是比较看重公司短期的回报，能分红对股价肯定是有支持的。
3、AI硬件这边大家讨论最多的还是存储，很明显存储的价格已经开始影响到下游的各个产业了。今天看到了一个新闻，据说海外的PC厂商开始考虑使用中国的存储芯片，估计会在今年年中开始引入，这是一个比较重要的变化。
现在全球都是非常缺存储芯片的，虽然价格有一定的波动，但是这个供需格局没有任何变化。存储芯片扩产是必然趋势，巨头都已经公告了，国内厂商的扩产也会在今年同步进行，扩产给设备带来的需求是实打实的，这块比较确定。
4、八部门：到2030年中药工业全产业链协同发展体系初步形成。医药行业过去这一年市场关注度是比较低的，除了创新医药有些变化以外，其他细分都没有太大的变化，其中中药算是里面最老登的方向。
中药总体的现金流是比较稳定的，行业内有不少现金牛公司，当前估值也还算合理，回到PB-ROE的角度看，确实有值得持续配置的公司。💸