面对中东局势推高油价，全球再度启动战略石油储备以稳价，短期波动仍在，但长期来看能源自主与新能源布局的重要性被进一步凸显；中国凭借完整的化工、风电、光伏与电网产业链，在成本与技术双重优势下有望持续受益，绿电和核聚变被视为具备稀缺性的战略方向，建议关注化工行业ETF易方达及全球绿电资产；同时，供应链紧张和能源成本高企已迫使欧洲部分化工企业减产，缺货风险或向下游传导，需留意尾部影响；科技层面，侵入式脑机接口医疗器械获批预示医疗新突破；国际层面，中国加入“三倍核能宣言”表明核聚变将成未来能源关键赛道。
今天我们汇智乾坤照常发车，除了我们的底仓部分以外，这回我们重点加的是化工方向的头寸，这个方向上周我们已经跟大家聊过逻辑了（大趋势。。），最近这几天我们有一些思考，可以跟大家再同步一下。
首先是当前市场非常关注的伊朗局势和油价，历史上看油价的供给波动确实会带来非常大的影响，特别是上个世纪70年代，两次石油危机都是中东地区的供应中断导致的，现在大环境跟当时真的非常像。
而在第一次石油危机以后，全球都意识到了能源自主的重要性。所以在1975年开始，全球都在做能源自主的各种准备，比较重要的是两个举措，一是能源战略储备，二是新能源建设。
美国的战略石油储备在1975年启动，那是在第一次石油危机之后，为了应对未来可能的供应中断，美国国会通过了《能源政策和节约法案》，从那时起，美国就开始在沿海地区建立大型储油设施。
建立了战略石油储备后，确实还蛮有效果的，在不紧张的时候囤油，在紧张的时候释放，用来平抑油价波动给经济带来的冲击。在过去这50年里，美国多次释放了战略石油储备，上一次大规模释放就是在 2022 年俄乌战争期间，为了应对油价飙升，释放了1.8亿桶石油储备。
这一次伊朗带来的油价波动，全球也释放了战略石油储备来做对冲，所以油价当前还算是稳住了。短期会怎么演绎我们还看不清楚，但从中长期看，当这一次局势逐步缓解，全球大概率会以更大力度去囤积原油做储备，我们感觉能化这条线后面还有比较多的机会。
除了原油以外，我们感觉比较有意思的方向就是化工了，大逻辑上周已经聊过。在成本和技术的双重优势下，中国化工企业会有更好的利润状态，现在市场对这个行业还没有充分预期，可以继续保持关注，贝塔就看化工行业ETF易方达（516570）就好。
另外一个重要的方向就是新能源的建设，第一次石油危机后，欧洲是比较激进的。当时风光技术还在持续进步，而核电确实已经成为当时有经济性的解决方案了。
当时的核电技术确实掌握在法国手上，所以法国在建核电站上就很激进，截至1990年，法国已经建成了56座核电站，全国超过70%的电力来自核能。其他国家也在大力发展新能源，水电、风电、光伏都是当时欧洲国家根据自己地理资源优势作出的选择。
当前看，全球新能源制造能力最强的已经是中国了，无论是风电、光伏还是电网配套，都已经有完整产业链，并且有极强的成本优势。在当前追求安全的全球环境下，这有非常明显的优势。
这一条线我们在电力设备上没有布局，因为总体波动太大了，我们的高波敞口是有约束的。在这个方向上，我们比较关注的是绿电，如果只看国内确实会有压力，但放在全球看，这就是稀缺资产。
我们以前就是看公用事业的，所以也看到很多同行小伙伴在交流讨论，国内的各个电力公司相比10年前已经有了很大的变化，很多公司的新能源营收占比已经超过30%了，未来还要继续提升，这就是历史的巨变。这些公司以后的状态肯定会跟以前不一样，只是现在市场还没有对其进行充分定价。
短期原油的高波还没有停下来，这对市场的风险偏好是一个比较大的扰动，这里我们继续耐心等等就好了，三月底可能是一个比较重要的时间窗口，届时有信号再来跟大家聊吧。
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1、德国化工工业协会：许多企业因供应链中断和能源成本飙升而开始减产。这次原油价格的波动影响还是非常大的，价格还是其次，重要的是没有货了，很多产线都要停下来。这种缺货的状态会继续向下游传导，当前还有库存可以顶一顶，如果持续下去可能会有比较大的影响，这种尾部风险得留一个心眼。
2、首款侵入式脑机接口医疗器械获批上市。脑机接口确实是医疗领域非常重要的一个技术，当前看已经有机会治以前的不治之症了。前几天Neuralink 联合创始人、前总裁Max Hodak还说了一个暴论，在当前脑机接口和生物技术快速发展的当下，或许第一批能活超过1000岁的人已经出生了，这个说法确实还挺吓人的。。
3、美ITC否决对中国锂电负极材料加征关税。这个事还是蛮关键的，结合英国取消海风零部件的关税，全球维度看，中国企业在新能源各个零部件领域的竞争力已经非常凸显。短期看，油价上涨确实会对中国企业带来压力，但长期看这次的波动或许是重要机会。
4、中国加入三倍核能宣言推动核聚变发展。这一个宣言的目标期是2050年全球核电有三倍的增长，从年化增长率的层面上看，确实不算太多。但比较有意义的是这个宣言是2023年提出的，今年中国加入说明是一个比较重要的信号，在国际层面的表态一般都是要大力发展的。现在核电机组每年都有持续的批复，往后几年确实是核电的重要发展期了。💸