今日市场早盘受AI板块带动上行，但午后回落，创业板虽创阶段新高却留下长上影，显示仍被“套路”；AI硬件景气度虽强，但估值已高，海外巨头未跟涨，组合中并未配置该方向。当前真正沿趋势前行的仍是上游资源，尤其是能化油气链，海外流动性缩圈与地缘供给担忧支撑其逻辑，而国内煤炭等能源品最具映射价值。有色等板块波动加剧，需等待更明确位置再布局。整体流动性中枢下行，短期情绪偏弱，宜保持耐心，关注月底伊朗事件进展及美联储政策动向，谨防全球供给端进一步收紧带来的冲击。
今天上午市场表现还是比较好的，在AI方向上有不少多头入场，但到了下午整体又弱下来了。盘中创业板还创了阶段性新高，但收盘看这一根上影线，感觉又被套路了。。
AI硬件的景气度确实非常强，从去年4月份大逃杀到现在，A股大部分的5倍股都出自这一个方向。从景气度层面肯定是没有办法去证伪的，但位置确实太高了，海外的巨型公司已经没有跟着走，这种演绎我们确实看不太懂，组合里这一部分的头寸是完全没有的。
而当下依然在趋势的方向是上游资源，特别是能化油气链，逻辑是比较清晰的。而当前大家讨论比较多的则是各能源国是否会限制出口优先保国内的供应，这个事还得持续重点盯着。
当前看确实有一些国家宣布了限制成品油的政策，这是比较正常的，毕竟得保住国内的供给。而原油的出口国现在还没有很明确的动作，都只是说可能会限制出口，但真正落地的还没有一个。
短期油气供给确实受到了一定的冲击，但由于还有社会库存，所以短期是可以应付的。月底是一个比较重要的时间窗口，如果伊朗事件没有真正缓和下来，这些原油和天然气的出口限制可能真的会落地，届时也会对市场产生进一步的冲击。
国内这一块能化映射最强的方向，我们认为就是煤炭，因为煤炭的供给确实是在我们手上的，我们没有的东西，出政策也没有用。最近能源股海外和国内的定价很不一致，海外是在持续走趋势的，而国内表现其实并没那么强烈。
大类行业的周期其实是不会错位太久的，以前我们跟大家聊过海内外半导体的周期错配，国内确实落后一些，但后续也跟上了。现在在能源行业似乎出现了一样的情况，短期的情绪波动不用太过理会，跟随产业趋势就好了。
上游资源的行情已经演绎了比较长的时间，现在很明显是属于缩圈状态的，能化油气是当前依然处于趋势中且逻辑清晰的方向。而前期市场关注的有色最近波动比较大，进入正常状态以后，得耐心找合适的位置，对这一部分的布局不要太着急。
另外汇智乾坤照常发车，今天是我们的底仓车，自由现金流+微盘+海外的组合，这是我们认为当下环境最重要的三个风格敞口。市场最近的情绪是比较弱的，全市场一直处于流动性中枢下行的状态，这种状态耐心等着就好，市场有明确信号以后，再去找机会捞。
最近还看了一个访谈，其中有四个字还是蛮有感触的，叫“诚可先知”。
很多时候我们看待一些事物，并不是说我们能力不够，而是真相出现了，我们不愿意诚实面对。对自己诚实其实是非常难的，因为人性总是偏向于选择相信利好自己的事。
如果我们可以对自己时刻保持诚实，很多苗头在刚开始出现的时候，就已经能察觉到，而不需要等趋势形成以后再去苦恼要不要参与。
我们跟几个小伙伴分享了这个词，都还挺有感触的，这里也分享给大伙，共勉一下。
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1、交易员已完全预期欧洲央行今年将加息三次。这一轮油价上涨带来的影响，欧洲压力是最大的，无论是天然气还是原油的波动都非常高。全球层面流动性环境确实有一定的压力，缩圈是大概率事件，后续挑资产是要认真起来的。
2、黄仁勋谈太空数据中心：直接在太空处理数据是合乎逻辑的，太空冷却是最大难题之一。太空虽然是极低温环境，但没有传导温度的介质，所以散热是一大难题，只能通过辐射来进行散热，这对应也会带来非常大的散热面积需求。
很多新技术理论上是说得通的，实验室也会有比较好的成果，但落地到产业上还需要非常长的时间。
3、传特斯拉拟采购29亿美元中国光伏设备。马斯克在太阳能上的布局是很坚定的，他确实认为这就是最划算获取能源的方式，而这个观点相信在未来一段时间会逐步被全球认同。中国光伏的供给现在虽然比较多，但展望中长期看，需求空间非常大。
4、美联储理事鲍曼表示，仍预计2026年将降息三次。联储官员现在的态度是非常不一致的，某一个官员的观点可以看，但不能认真。在鲍威尔期间应该不会有大的动作，毕竟短期油价带来的冲击看不清，后续要看新联储主席上来后的态度了，5月换人后市场的预期可能才会有再一次的变化。💸