本周伊朗与美国紧张关系缓和，叠加油价回落，全球市场恐慌情绪有所缓解，但地缘与能源波动仍需关注；国内流动性总体充裕，超跌反弹可期，AI、能源和资源是下一阶段的重点配置方向；油价上涨加速电动车出海、半导体涨价提升利润，而猪价跌破成本将推动产能出清；美联储加息预期下降，宏观环境对风险资产相对友好；4月是业绩密集披露期，关注净利润断层机会，整体维持稳中求进的配置思路。
这个周末美国和伊朗又干起来了，懂王如称如果在48小时不开放霍尔木兹海峡，那么就要炸伊朗的电厂。在今天晚上，懂王说和伊朗达成了一定程度的协议，要把这个事儿往后延5天，但是消息出来以后，没过多久伊朗就立刻否认了，认为这是懂王为了稳定油价的措辞。这个搞法很明显，就是懂王又TACO了。。
这种风云突变，在过去几年我们见过蛮多次的，懂王确实给全球带来了非常强的戏剧性表现。我们感觉懂王是一直在盯着全球资产表现的，很明显是给市场服软了。
原油、美股、黄金白银今天的波动都非常大，这种反转再反转的走势确实有点受不了。不过既然董懂王走出了这一步，市场的恐慌情绪就是会缓解下来了，后续各类资产的波动率都会逐步下降。
上周我们跟大家聊过达里奥最新的观点，伊朗事件比较重要的关注点是霍尔木兹海峡到底还是不是美国可以控制的，这背后的影响非常深远，美国信誉和全球秩序可能都会发生比较大的变化。懂王这次的处理其实是很有艺术的，主动权似乎依然保留在他手上。。
最近我们确实持续感受到了全球油价上涨对生活的影响，油价这一块大家感受比较直接，就不多说了，这两天也看到非常多的产品开始调价，背后的影响就是运输成本。
另外，我们看到澳大利亚已经有人开始偷油了，直接打开车的加油盖，把里面的油给吸走，在价格剧烈波动的时候，奇奇怪怪的事情都可能发生。。
不过今天晚上油价的下跌，把这些叙事都给逆转了。市场将会进入到一段时间风偏回升的行情，毕竟今天这个走法真的太狠，超过100家跌停是一个重要信号，说明情绪已经进入到了恐慌宣泄的状态。
历史上看，这种级别的下跌平均每年都会出现两次，这一回算是把今年上半年的额度给用了。每一次遇到这种暴跌，后面的选择都是至关重要的，是mai还是mai，会有巨大影响。
今天的市场是在杀流动性，但是从国内整个总盘子看，流动性是不缺的，只是大家在等待时机。只要大家看到短期场内的流动性有明显改善，热钱都会开枪去参与反弹，今晚大家已经动起来了，明天盘面相信会非常激烈。
其实从中长期层面上看，对于流动性是不用太过担忧的，毕竟稳市机制确实已经存在，只要出现过度的流动性问题，都会有逆周期的手段，遇到这种事儿是不用太过担忧的。
而后续市场的反弹线索，除了超跌的逻辑以外，还得从产业层面去仔细观察。AI、能源和资源，是当前市场比较关注的三个贝塔方向，逻辑都是比较清晰的，市场最后会选谁，还得跟踪基本面预期的变化。
另外这次市场下跌完了以后就要进入4月了，4月是业绩解释力最强的月份，因为年报和一季报都会在这个时间密集披露。机构也会根据一季报和年报进行密集调仓，后续在市场流动性修复的环境下，净利润断层又是一个比较重要的选股策略，后面要多做好储备了。
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1、交易员下调对欧洲央行和英国央行的加息押注，预计今年加息不到三次。市场原本的加息预期是定价给油价上涨带来的影响，今天油价涨势有一定的缓解以后，自然也就下来了。今年上半年货币环境应该不会有太大变化，宏观层面的扰动并不多，下半年得看数据情况，有重要变化我们再来跟大家跟踪。
2、油价上涨加速电动车出海渗透率提升。类似的事儿在上个世纪70年代其实也发生过，当时油价飙涨，日本车因为省油，所以疯狂向全球出口。当前中国的电动车很明显也有这样的优势，国内电车和油车的使用成本差了接近10倍，即使海外电价贵一些，但也是很有优势的。国内市场确实是卷不动了，持续往海外走才有更大的空间。
3、模拟芯片国内涨价趋势已现。过去5年半，国产半导体的国产替代持续在推进，份额都在向上走，当前涨价对于公司来说是比较好的事情，有希望趁着这一次涨价扩大利润率。半导体当前的景气度依然是很不错的，只是估值比较高，波动率较大，要参与得选好时机。
4、猪价跌破10元/公斤，行业深度亏损。猪周期这一轮确实跌得非常惨，已经创了2010年以来的新低价格。这种亏现金成本的状态会出清不少产能，但也需要一定的时间，可能得等到年底至明年年初才会有明显的效果。
5、腾讯推出微信ClawBot插件。现在国内各类的龙虾非常多，但真正重要的是基础设施配套和入口，微信毫无疑问是所有人最直接的入口，鹅厂很明显是要抢下Agent的生态位了。其他的基础设施大家感觉比较好的是飞书，使用体验还是蛮好的，这波国内互联网大厂妥妥接住了龙虾带来的红利。💸