伊朗紧张局势推高油价并冲击全球供应链，但市场已对相关风险“脱敏”，能源板块波动加剧；与此同时，全球寻找替代能源与制造能力，中国在化工、新能源及AI产业链上的优势被定价，消费电子因存储涨价与AIPC需求渐显弹性；基本面与政策面支撑下，锂电池、半导体等高端制造景气度延续，市场整体在避险与风险偏好间震荡修复。
伊朗局势依然是市场当前的关注焦点，懂王昨天又给市场一顿输出，称伊朗允许10艘油轮通行霍尔木兹海峡，并且再推迟10天打击伊朗发电厂。前两次懂王发声市场还是有点反应的，油价修复都花了比较长的时间。
但昨天这一次说法市场已经没反应，不到12小时油价就修复回去了，昨晚美股表现也是比较一般的，市场很明显对懂王的说法脱敏了。。
这一次伊朗的冲突对全球宏观环境带来了实质性的变化，油价向上走了一个大台阶，对经济的影响是比较大的。周四G7的外长在法国举行了两天的峰会，伊朗和乌克兰问题是首要议题。
法国财政部长有一个说法值得关注，他和卡塔尔能源部长交流过，海湾地区30%到40%的炼油产能遭到损坏或摧毁，17%的天然气产能被毁，恢复需要数年时间。
这种影响是比较深远的，对能化产业链的供应链带来了非常大的挑战，今天沙特基础工业公司宣布苯乙烯单体和甲醇的生产遭遇不可抗力要停产，背后也是原材料供应的问题。
在旧能源体系波动的环境下，全球都要寻找新的替代逻辑，能提供大规模落地解决方案的毫无疑问就是中国了，无论是我们之前跟大家聊过的化工，还是现在市场交易的新能源，都是在定价中国的制造能力。
前段时间市场在AI软件抛售潮的时候讨论过“HALO”这个重资产选股的思路，中国的制造业就是典型，虽然制造业很难有垄断能力，但成本优势实在是太强，这种护城河是很难逾越的。
不过原油涨归涨，市场的风偏倒是在持续修复。我们昨天已经发车了存储和军工，这两块的逻辑是比较清晰的，昨天聊过就不多聊了。
另外在组合里我们有微盘的头寸，这条线的弹性也是比较大的，这几天反弹幅度非常猛。微盘这条线我们交易的群体是量化，这个投资群体还是有比较强增量资金的，从投资者结构层面，微盘跟红利是杠铃的两端，配一些作为弹性头寸也还可以。
最后今天中午直播的时候跟大家聊了一下端侧，现在我们开始看了，但还没有开枪，这里简单聊一下作业。
今年消费电子最大的扰动就是成本，存储的价格实在是涨太多了，导致终端产品价格都得向上走。这几天已经有新手机发布，存储涨价的价格传导很明显，一季度消费电子的数据确实有比较大的压力。
最近我们已经看到存储价格开始拐头向下了，进入震荡后市场就已经price in预期，将会找到新的平衡。消费电子每一次的浪潮都是靠产品创新，这一次的创新毫无疑问就是AI。
前两年大家总是讨论的AIPC，逻辑上是对的，但一直没有兑现，背后是模型能力还不足，以及没有很好的智能体框架。现在大模型能力都起来了，龙虾框架也已经成熟，AIPC是在持续放量的，最典型的就是Mac mini的持续缺货。
但这种增量对于消费电子这个大盘子来说还是太小了，后续端侧还是得进入手机才行。现在模型能力已经能用，后续就看上机的时间。豆包手机市场之前比较关注，但同样是量级太小，很难推动大的产业浪潮。
如果参考AIPC，我们感觉还是得关注苹果，这个系统生态实在是太适合Agent。最近大家有一个传言，Siri或许要开放给第三方的AI，让任何AI模型都能接入，这是一个巨大变化。iphone有巨量的用户群，普及的速度会非常快，苹果这回真可能是要坐收渔翁之利了。
时间节点我们关注6月8日的WWDC大会，苹果软件的更新一般都是在这个会上宣布。往后看还有两个月的时间，市场对此应该会持续提高预期，我们也持续跟踪好。
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1、全国社保基金多次在A股大幅下跌时果断加仓。今天在博鳌论坛有这个说法也是蛮有意思的，现从两会到现在，我们能看到非常多的场合官方都在鼓励中长期的投资，方向是挺明确的。所以每次出现流动性危机的时候，其实并不用着急，逆向做大概率会有更好的效果。
2、国家统计局：1—2月半导体分立器件制造、光电子器件制造、电子电路制造行业利润分别增长130.5%、56.1%、19.5%。电子行业的需求状态确实非常好，所以利润有大幅度增长也是可以理解的。4月是业绩解释力非常强的月份，基本面驱动会比较显著，基本面景气的行业更容易跑出超额收益，这下周开始要关注的重点。
3、伊朗革命卫队：霍尔木兹海峡已关闭。今天有几艘船想通过霍尔木兹海峡都被劝返了，今天下午这个消息出来以后，油价也继续上涨，布油已经再次突破110元大关。这个周末的不确定性还是比较大的，海外依然有避险情绪，虽然A股是反弹了，但全球资产的波动率还没有完全稳定下来。
4、锂电池产业链4月排产预计环比提升。锂电池两大重要的需求是动力电池和储能，其中动力电池因为油价上涨，全球电动车需求增长加速了，需求是进一步向上的；储能也是新能源的配套需求，在当前能源紧张的环境下，同样也有比较大的增长预期变化，总体来说，电池产业链的景气度确实比较清晰，只是最终哪一个环节能留下更多利润，还得细看内部的供需状态。💸