海外科技股受中东局势与AI资本开支担忧影响而震荡，但油价与纳指同向表明市场正逐步对地缘风险“脱敏”，Hateful Eight 估值承压；国内方面，芯片、存储等稀缺硬科技仍具长周期机会，清明节前波动或提供加仓窗口，同时自由现金流、微盘、黄金等资产在当前估值与政策环境下具备防御兼收益属性。外围若维持“脱敏”走势，节后市场风险偏好有望回升，可关注科技与化工等顺周期板块的结构性机会。
昨天晚上油价又涨了比较多，不少人以为市场又得出问题了。但是昨天纳指低开以后持续上涨，收盘已经翻红了。纳指和油价出现同向的波动是一个重要的信号，说明市场已经在逐步对中东局势脱敏了。
这一轮伊朗带来的情绪冲击，对美股科技巨头的影响比较大。最近海外流传一个说法，叫Hateful Eight，就是大家之前说的美股科技七巨头（Magnificent 7）加上Oracle。
这8家公司由于市场担忧其AI资本开支带来的现金流压力，而持续遭到抛售，它们的市值又非常大，所以拖累了今年宽基指数的走势。
直播时候和大家聊最近基金公司陆续拿到海外额度，后面我们估计会再开枪指数，估计又是很短的窗口期。而且海外的头寸我们很分散，对于美股的贝塔，我们也会关注分散度高的指数。
至于科技巨头的变化，它们分子端最重要的逻辑，依然是AI产业的发展速度。资金目前只在细分环节上做定价，当前最强的毫无疑问就是海外的光。
海外的光，之前我们跟大家也聊过，因为他们也是要做自主可控的。
在任何股票市场，稀缺性都是非常值得大家做定价的，海外现在要重建光的产业链，最开始的几个玩家都会拿到好的溢价，这个跟我们把科创打上去是一样的。
而在国内，科创这些年，就是一个事情一个事情的奖励，解决稀缺性，消除卡点，比如现在依然稀缺的芯片，特别是先进制程芯片的产能非常紧缺。大家都不是没有客户，而是拿不到产能，做不出来。
泛科技这边，我们的选择是存储，特别是两存产业链后续的机会。最近IPO暂缓压制了情绪，但我们认为，不管是否IPO，都不会影响产业扩产的进程。毕竟需求是实实在在的，天天用AI就知道了，算力存力真的非常缺。
对应的板块演绎机会我们感觉还会有，就看A股的情绪什么时候能站稳回升了。
清明节前确实总会有一些冲击，从历史统计上看，节后是有机会的，且看这次的日历效应能否生效吧。
另外再同步一下今天发车的内容。我们今天发车主要是3个贝塔：自由现金流、微盘和黄金，这里都再聊一下。
自由现金流是我们认为非常重要的一个资产特征，逻辑已经跟大家聊过非常多次了。A股群体已经产生自由现金流，这是长期的拐点。从自由现金流去寻找公司，确实能带来实实在在的回报，财务逻辑是实打实的。
从投资结构上看，当前以保险为代表的绝对收益资金，正在持续加大权益市场投资，自由现金流的长期增量资金非常明确，保持耐心持有就好了。
而微盘则是量化群体非常重要的一块资产。当前国内量化的渗透率在持续提升，最近AI大热以后，很多个人都开始做量化了。微盘固然波动会比较大，但是在这种特殊的投资者结构生态下，一旦有弹性，就会带来不错的体验，在情绪比较低的时候，定投没有太大的问题。
最后就是黄金，这个方向在当前位置震荡，我们感觉是不错的持续加仓机会。最近也有一些人在问个别国家央行卖金的事情，我们感觉这不是特别重要。从他们的层面看，这只是为了回收流动性。
主权央行持续增持黄金是大趋势，从世界格局的层面上看，跟着中国央行的动作就行了，只要央妈不卖，就没有太大的变化。
节前这段时间，市场实在是太不温柔了，3天假期得好好休整一下。周末海外可能还会有一些动荡，先看下周一美股的演绎吧。如果能继续保持脱敏的状态，那市场风偏回升的把握就更大了。
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1、七部门：到2029年，各地2025年已确定的石化化工老旧装置更新改造任务全面完成。化工行业我们还是比较关注的，全球化工产能就是往中国转移，中长期逻辑非常明确。背后最重要的优势有两个：一是成本优势，二是设备优势。
进一步做了旧设备更新改造，长期看效率是持续提升的，可以保持化工产业的竞争力。这个行业在当下环境下，我们认为依然需要持续重点关注。
2、以色列最大天然气田在关闭一个月后恢复生产。现在各类能源品短期的供应都是非常紧的，以色列恢复生产对供应来说是一个好事，但如果不能把缺口补上，价格并不会有实质性下降。
今年上游资源还是有比较好的环境，不过由于市场的预期已经起来了，所以并不适合在高位闭眼追。情绪回落的时候，倒是比较值得关注的。环境还在，跟随中长期趋势是比较好的做法。
3、伊朗警告将摧毁美以在中东的所有资产。革命卫队现在的态度还是非常硬的，这个周末可能会有比较多的动作。未来两三周是比较重要的时间节点，懂王是想快速结束的，就看革命卫队的反击力度了，真的把山洞里面的导弹库存拿出来，打回石器时代也不是不可能。。
4、乘联分会：2026年1-2月汽车行业利润435亿元，同比下降30%。今年上半年整个汽车产业链的压力都是比较大的，国内由于去年基数比较高，所以今年增长并不给力，持平已经是比较好的结果了。
各大车企的出路就是海外市场。从今天公布的数据上看，1-2月中国汽车出口同比增长61%，都还是挺猛的。特别是在今年油价飙升的环境下，中国车就更加具有竞争力了。💸