煤矿安全事件与SpaceX技术突破成焦点：山西沁源高瓦斯煤矿发生重大事故，引发全国范围停产整顿，供给收缩或推高焦煤价格；与此同时，SpaceX的星舰V3成功完成首次亚轨道试飞，为后续大规模星链部署和IPO奠定技术与市场信心，两条线索共同体现了安全与创新对经济与市场的双重影响。
周末集中整理这两周在外面跑的一些收获和思考，一堆消息还没消化完，又出大新闻。一件是国内的大事山西沁源煤矿瓦斯爆炸，一件是海外的spaceX公司V3火箭首飞成功，这两件都展开聊聊 。
山西事故的记者会将留神峪煤矿瓦斯爆炸死亡人数从90人修改为82人，另有2人失联，数据几经修改后，标记了近年来国内最严重的煤矿事故。。
在发布会前，遇难人数的新闻口径变化多次，似曾相识的F4念稿，市、县、应管局、卫健委 ，一人一份稿子。
也可能正因为如此，最上层机构明确说，较真碰硬，深入调查。
调查组赴山西的报道称，要求各地区各有关方面全面检视矿山安全“八条硬措施”落实情况，重拳出击“打非治违”，严查严惩煤矿隐蔽工作面作业、安全监控造假、下井作业人数不清、违规分包转包等问题。
事故煤矿是通州集团留神峪煤矿，属于民企，产能120万吨/年，低硫主焦，是高瓦斯突出矿井。而且这矿不是第一次出事，2020年2月、2022年11月、2025年12月，多次因安全问题被行政处罚，这是煤矿安全领域的”惯犯”了。
事故发生后，直接影响是沁源全县煤矿停产，25座煤矿，产能2560万吨，全部停。按照调查组深入工作的这个态势看，后续停产范围还可能扩大。
山西长治是喷吹煤、贫瘦煤、瘦煤主产区，共有112座煤矿，占全省12.6%。
2025年产量1.7亿吨，占全省13%。
山西全省2025年煤炭产量13.05亿吨，占全国产量的27%，炼焦精煤产量2.2亿吨，占全国炼焦煤精煤产量4.8亿吨的45.9%。
山西一动，全国煤炭市场都跟着动。过去二十年，重大煤矿事故对煤炭板块的影响都是供给侧收缩，每次都对煤炭板块走势产生冲击。
2005年广东大兴煤矿”8·7”透水事故，123人遇难，随后全国开展煤矿安全专项整治，小煤矿大量关闭。2005-2007年，全国煤矿数量从2.5万处减到1.4万处，煤炭板块2005-2007年连续大涨。
2008年山西襄汾”9·8”尾矿库溃坝事故，277人遇难，引发了山西全省煤矿整合重组——煤矿数量从2600座减到1053座，产能向国有大矿集中。
传导链条几乎每次都是：
重大事故——安全检查——煤矿停产整顿——产量下降——供给收紧——煤价上涨。
预计这次安全检查的力度和持续时间，不会短，上峰的表态是较真碰硬，而且高瓦斯矿井主要是焦煤矿，对焦煤供应的冲击会很大。
山西炼焦精煤占全国46%，一旦大面积停产，焦煤价格弹性最大，后续值得多看看。
咱们组合有煤炭头寸，敞口已经符合预期，目前不会加。
另外聊一下spaceX，星舰V3首飞成功，这是星舰项目的第12次试飞，也是V3构型的首次飞行。
时间点很微妙，马斯克的戏剧性人格，把紧张刺激进行到底，5月20日spaceX刚向SEC递交IPO文件S-1，6月12日就要上市，而V3首飞，是IPO前最关键的一次技术演示。
spaceX目前有三款主力火箭：猎鹰9号Falcon、猎鹰重型Falcon Heavy、星舰Starship，V3就是星舰系列的主力。
猎鹰9号是spaceX的第一款成熟火箭，也是现在的”现金牛”，2010年首飞，2015年首次实现一级火箭海上回收。到2025年，猎鹰9号累计发射超过580次，成功率99.3%。
单枚助推器最高复用33次，最短21天就能二次飞行，复用版发射成本从5000万美元降到1500-2000万美元，毛利率超过60%。
2024年SpaceX完成138次发射，其中136次是猎鹰9号。猎鹰9号撑起了spaceX的现金流，也是星舰研发的”输血器”。
但猎鹰9号的运力有限，复用约17吨，只能带20颗星链卫星。spaceX要发射4.2万颗星链，靠猎鹰9号满足不了需求。
所以马斯克需要星舰——将运力提升5-10倍，成本降到10%。
星舰是spaceX的第三代火箭，也是马斯克心目中的”终极答案”，完全可复用、100吨级运力、每公斤成本100美元。
这三个目标，任何一个实现都是航天史的里程碑。
V3首飞沿亚轨道飞行，持续超过一小时，测试内容包括部署20颗星链模拟载荷+2颗改装卫星、2颗改装卫星配备摄像头并扫描飞船热防护系统、故意移除一块热防护瓦片来测试相邻瓦片的承受极限、挑战尾部襟翼结构极限的机动、动态倾斜机动模拟未来返回发射场着陆的轨迹。
结果来看，热分离干净利落、22颗模拟载荷成功部署、再入大气层时没有出现隔热瓦烧穿、最终在印度洋受控溅落。
V3首飞是spaceX路演前最后一次大型技术演示，招股书里说“星舰将在2026年下半年开始向轨道运送有效载荷。”，“单次星舰发射可将多达60颗V3星链卫星部署到近地轨道，与猎鹰9号相比，部署的
星链下行容量将潜在增加二十倍。”，V3首飞成功，给IPO增加了更多乐观情绪，也是科技史上的里程碑。
马斯克说星舰每公斤成本降到过去的1%，如果真能做到，那是颠覆性的。
但在那之前，还是那句话，马斯克信狂热粉丝，不信机构，IPO的估值已经price in了太多未来，希望不要对市场产生太大冲击。
……
1.国盛的笃慧老师更新了周期观点，跟大家分享一下——
“油价短期跟随美伊冲突的进展进行波动，美国政府试图阻碍自由市场对伊朗战争成本的准确计价，同时竭力维持自由市场的表象，寄望于在投资者洞察局势真相前结束战争。
但目前战事陷入僵局，霍尔木兹海峡断航的问题依然没有得到解决，目前断航时间已经超过80天，这部分供给损失很可能到年底都很难补的回来，后期重建库存的需求会使得能源价格下半年始终保持高位。
高油价对国内外经济发展形成一定的不确定性，伊朗危机对经济的影响已逐步显现，可能结构上最终表现为滞zhang。
历史上通货膨zhang在潜在意识形态斗争最激烈的社会和时期表现得最为根深蒂固，当社会各方无法就利益受损的承担者达成共识时，通货膨zhang将替各方做出决定——即要求全社会共同承担代价。
三月以来黄金价格回调更像卖一次压力测试，如果基于货币体系的担忧，未来产生泡沫最好的载体依然是贵金属。”
虽然周末已经有传闻海峡要开放，美伊谈成了，油价的暗盘也大跌了，但是笃老师的这段思考，依然值得反复品味。
2.特斯拉中国将FSD正式更名为“特斯拉辅助驾驶”，页面彻底剔除FSD标识与自动驾驶相关字样，产品售价保持6.4万元未有变动。
受国内相关法规约束，国内L2级驾驶辅助系统不得使用全自动、自动驾驶等易误导表述，车企纷纷调整命名口径。
官方此次更名，明确该系统属于L2级辅助驾驶范畴，行驶过程中驾驶员必须全程监控，不可脱手。
3.更新几条周五晚上和大佬交流的笔记——
“当知识像空气一样免费时，真正稀缺是运用知识的想象力。”
“聪明人不是知道得最多的人，而是知道该忽略什么的人。”
“大局观能解决很多问题，没抓到就没抓到，这就是大局观的问题。"💸