以《牛来》电影隐喻警示投资者避免盲目入场，核心聚焦半导体设备行业高景气：全球设备交期延长至 12-18个月，中国设备国产化率半年跃升至30%+，零部件短缺推高价格；同时指出全球化正转向知识流动，台积电等开启涨价周期，并简析核电站维护、燃气轮机租赁等投资机会及日常餐饮消费数据。
周末小伙伴疯狂讨论《牛来》，我发现最新的凡人弹幕也出现了好多牛来的评论，毕竟相比凡人一镜到底大制作，牛来有些太叛逆了，草台至此，又刷新了认知。
大家可以感受一下热度，最流行的评论莫过于直接联系大A的，毕竟咱们是最关心“牛”这个字的，股民对牛来有天然的向往，一般人还真理解不了这片子的内核，只有久经A杀考验的中国股民能懂，牛来，多振奋，吸引很多人入场。
结果进去一看，竟如此粗制滥造，来都来了，都花钱买票了，又不好中途就走，不知不觉一个A杀就套牢了。
告诉我们一个道理:千万不要因为好奇而盲目入场，看着牛来，结果究竟来的是什么，你能说清楚吗，这隐喻绝了。
据说这片子制作花了5年时间，最早的契机可能还是哪吒上映时候，点燃了导演和变局心中的火，觉得自己也有天赋可以来做一个院线动画，最后没有想到最大的天赋是测试了院线的门槛，我感觉以后小年轻谈恋爱搞婚庆，想好好办一下的，直接搞院线发布就好了，拿个标，xx爱情故事。。
回到市场这边，半导体设备在海内外都有些新变化，继续跟踪一下，先列举重要事实：
2026年7月以来，全球五大半导体设备商——应用材料、ASML、泛林、东京电子、科磊——主要设备交期已从6个月延长至12-18个月，部分后道封装设备突破一年。
SEMI年中预测：2026年全球半导体设备销售额1659亿美元（+23.2%），2028年达2295亿美元。
A 股半导体设备板块的2026 年中报资本支出/折旧摊销达到 755.4%，相比 2025 年报的 211.9% 大幅跳升，资本开支加码已经在报表上开始体现。
2025年中国半导体设备国产化率22%，2026年上半年达到30%+，半年提升8个百分点，其中
刻蚀/清洗设备国产化率大于50%，光刻/薄膜沉积/量检测/涂胶显影国产化率逼近25%。
重点龙头公司的设备已在两长量产线上跑良率，券商估算两长2026年合计设备采购规模预计为550-630亿元。
国内半导体设备整机扩产意愿充足、资金不缺，全行业景气度都在继续提升，小伙伴交流现在产业链缺零部件，券商报告列举了一些重要的品种，超高真空阀门当前交期12-18个月，射频电源交期14个月以上，精密陶瓷结构件交期10个月以上，质量流量控制权交期8个月以上。
全球半导体零部件市场规模约5400亿元，中国市场1140亿元，当前国产化渗透率不足8%，替代空间巨大。零部件扩产周期长达12-18个月，且需完成晶圆厂验证，新增产能要到2028年才能流入市场。
2026年二季度至今，海外半导体零部件平均涨价12%-18%。SK海力士已接受设备供应商3%-4%的涨价申请，东京电子开启全线涨价谈判。零部件企业规模小、固定成本占比高，涨价转化为利润的比例也比较高。
国内一些公司中报也确实比较亮眼，零部件板块营收增速普遍超过45%，高于整机设备板块平均28%的增速。
这个是周末和小伙伴交流半导体设备的一个重要补充。
……
1.周五直播聊了一本书——《投资的未来》，那段直播值得再品一品，再划线强调一下，商品贸易的全球化确实在放缓，但理念的全球化正在加速。
好创意一夜之间就能传遍全球，创新和进步的真正燃料已经超越了大洋航线，超越了集装箱，是人与人之间、思想与思想之间的碰撞。
AI、半导体、航天、新能源这些领域的知识和人才，比以往流动得更快，这也是现在大家看ai大拿在各个大厂之间跳来跳去的直接感受。
对投资者来说，过去买“全球化分工最深”的行业，现在变成买“参与全球知识溢出”的资产，而且溢价可能还会提升。
2.台积电2027年涨价5%-10%落地，成熟制程涨价周期全面开启，台积电已通知客户，2027年1月起先进与成熟制程报价上调5%-10%（28nm最高涨10%），HPC追加订单额外加收10%-15%溢价。联电、世界先进、力积电跟进（力积电存储代工已涨45%）。国内中芯国际、华虹产能利用率飙升至近90%。
大厂自2025下半年起系统性削减8/12英寸成熟制程产能转投3nm/2nm/CoWoS，AI服务器"虹吸"先进产能，PMIC/MCU/DDIC等配套芯片被迫外溢至28-180nm成熟制程，供需缺口逆转。
全球前十大晶圆代工厂8英寸产能利用率从2025年约80%升至88%-90%，部分节点交货周期从12周拉长至20周+。大
摩预计2030年全球半导体市场达1.5万亿美元，AI半导体占半壁江山，2027年CoWoS产能或提至20万片/月；云AI半导体TAM 2026年达4850亿美元。台积电2026/2027资本开支预计620/750亿美元。
3.这周认真研究了两家公司，很另类，小众，都是海外这边。
一家是做核电站服务维护的，是政府工程服务领域的重要参与者，订单储备充足、行业壁垒高、现金流稳定等优势，但历史盈利能力弱、杠杆偏高、商誉占比大、收入增长缓慢，过去两年公司内生盈利好转，开始主动去杠杆，改善资本结构，公司的利息负担减轻的速度还是可以的，直接带动利润修复，目前依然在缓慢的爬财务大坑，评价依然不高。
关注这家公司的原因是海外核电站都很老了，电力发展会带动这些维护放量，同时因为这种现场服务和施工很难被ai替代，所以帮助朋友用财务筛选梳理了一下，验证了一些基础事实。
另一家是做燃气轮机租赁，配套ai数据中心。大家都知道海外的电力基础设施很旧，跟不上现在的ai发展，ai数据中心的电力需求是真实且强劲的，在未来几年依然有较高的增长预期。有些投资者发现美国电网扩容滞后，那么燃气发电、配电租赁就变成了解决短期电力缺口的关键方案，这块国内还没有类似的公司，我们的电力优势很强。
这家公司我看了一下，毛利率在切入燃气发电租赁业务之后快速提升，增加了10%，公司在过去两年是高杠杆、高成长、高投入，总资产增长了4倍，主要驱动是非流动资产的扩张，依赖 PP&E 设备采购与并购，债务增加了8倍，但是业务也算赚钱，毛利高，利息支出侵蚀了很多利润，同时会计处理比较保守，折旧及时，现金流还算强劲。
关注这家公司的原因就是国内燃气轮机讲的故事贼大，小伙伴问我美国甲方究竟什么变化，能不能顶得住，看了一下，那面真是砸锅卖铁在干，嗷嗷加杠杆，国内回款算及时的，整个细分依然强劲。
4.平时经常和小伙伴吃饭，有小伙伴投递了一个数据，有点意思。
2025年，我国餐饮行业收入规模是5.8万亿，除了餐饮，社零不披露细项的总额，只能按照连续口径毛估，社零里粮油米面食杂在扣除掉烟酒和餐饮端的食材（按照1/3左右估）之后是8万亿，大数相加是14万亿，这就是大家吃饭花的全部钱了，你可以理解为零食都算在里面了。
这是全社会的“食”，总规模，终端购买付出的全部价格，不是“出厂价”。
14万亿除以14亿，除以365，每人每天在家吃饭加上偶尔出去下馆子花的钱，平均开支是每天27.4块钱，对比一个数字，我在公司楼下陈香贵常点的招牌牛骨清汤牛肉面一碗是29块。
每天吃饭超过这个，你就跑赢平均了，出门多支持餐厅，在家多做好饭。💸