全球AI热潮持续，算力与存储需求旺盛，但韩国指数暴跌、美债收益率升至4.5%与5.1%，叠加通胀意外走强及美联储主席换任不确定性，引发市场对流动性和风险偏好的担忧，贵金属与科技股同步下挫；中东局势紧张、世界杯版权成交等事件则为市场情绪再添变数，整体呈现“需求强、情绪弱”的冰火两重天格局。
当前全球在AI硬件上的热度还是非常高，全球算力龙头昨天再创历史新高，背后是市场预期它要逐步拿回中国市场的份额了。另外我们前几天跟大家聊的做大芯片的公司昨天也正式上市，IPO融资额达到了55.5亿，超募20倍，确实是市场追捧的大热门。
国内这边状态也是挺好的。昨天晶圆代工厂出了业绩，虽然利润层面当期表现比较一般，但给出的后续指引非常强，下一季度营收预计有20%的增长，并且毛利率继续抬升，这很明显是量价齐升的状态。
今天市场反馈是比较有意思的，预期收入大幅提升，意味着公司在扩充产能，从而带动了半导体设备的爆发，这个贝塔在盘中的走势也是蛮强的，我们也跟大家聊过挺多次了。
除了算力以外，存储这边也依然非常景气。日本存储龙头也出了公告，称2027财年期间存储产品供需依然偏紧，现在AI整个产业链的口径基本都是一致的。
但是今天市场杀得比较厉害，各类资产都在掉。科技这边不只是国内波动蛮大，我们之前看的情绪指针韩国指数今天也暴跌6%，全球风偏都有下降的感觉了。
之前我们分享过一个观点，日本和韩国是美国科技产业链的边缘品种，情绪如果出问题，这两个指数会先开始震荡。这个位置应该是风偏下降的开始，后面我们就耐心等着这两个指数企稳就好，在降波之前不去猜情绪会杀到什么位置。
但对于中美这两个市场，我们是不悲观的，毕竟这两个市场都有自己的主旋律，并不是跟着其他人走。震荡当然是不可避免的，但是保持冷静应对就好了，不用太过悲观。
另外，分母端最近也有一些变化，这里跟大伙儿聊聊，核心关注的点就是美债收益率。今天很多人都在讨论10年期美债收益率站上4.5%、30年期美债收益率站上5.1%的消息，大家都担心分母端可能又会给市场带来一次冲击了。
这里表现最直接的就是贵金属，黄金日内下跌了2%，白银跌得更狠，10个点一天就没了。从市场的走势上看，明显是对全球流动性产生了担忧。
对流动性的担忧抬头，我们认为背后核心原因有两个，一是通胀，二是美联储主席的换届。
通胀这一块，虽然前几天我们说了CPI没有太大的问题，但是美国的PPI数据出来以后，确实让大家吓了一跳。4月PPI同比增长达到了6%，远高于市场4.9%的预期。
细分拆开来看，涨的不只是能源这一项，剔除食品、能源和贸易服务后的PPI也同比+4.4%，这说明通胀压力确实有扩散的迹象了。
而应对通胀是美联储最重要的任务。今天是沃什接替鲍威尔正式上任的日子，沃什之前的政策态度就是比较鹰的，并且他主张不跟市场做太多沟通，这会让整个环境变得更加不确定。
市场今天各类资产都出现下跌，可以认为是市场在对流动性环境的不确定性进行定价。下一次观察美联储态度的时间节点是5月20日，届时将发布4月底的FOMC会议纪要，但这并不代表沃什的真正态度。新美联储主席的表态，重点要看6月中旬的记者会，未来一个月不确定性还是蛮高的，对流动性的关注要更多一些了。
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1、阿联酋东西输油管道或明年投运，提高阿布扎比国家石油公司出口能力。中东国家都被这一次霍尔木兹海峡封锁搞怕了，所以大家都在找其他解决方案，通过管道运出去是比较常规的选择。相信不只是阿联酋会做这样的动作，其他中东国家也会同步跟进。
2、央视6000万美元拿下世界杯版权。前几天还看到大家在吃瓜这个事，本来版权还想卖一个多亿的，现在最后以6000万美元成交，不得不说央视的砍价能力还真挺强。
历史上世界杯对A股都不太友好，老股民应该都记得还有世界杯魔咒，当时大家的说法就是投资者要去看世界杯，所以都不交易了。虽然说最近这几年已经有非常多的魔咒被打破，这次会不会再次复现，还是得观察。
3、美国已拒绝伊朗就结束战争提出的书面方案。美伊冲突停下来已经有比较长的时间了，现在还不知道最后的结局会怎么样。今天油价已经开始有异动了，最近这一个多月波动已经收敛得非常小，后续是有可能会选方向的，对中东局势后续要再次关注起来。
4、Anthropic已敲定300亿美元融资条款，投后估值达9000亿美元，预计最快本月完成交割。Anthropic今年的估值涨得非常猛，确实在coding和Agent能力上是比较领先的，所以变现也非常顺畅。现在OpenAI其实也赶上来了，相信后续其他的大模型也都会往这个方向点技能树，今年Agent的渗透率会继续加速。💸