2026年5月赤道中东太平洋正式进入厄尔尼诺状态，预计持续至年底甚至延伸到2026-2027年冬季，海水异常升温将打乱全球雨带，引发极端天气。历史上，厄尔尼诺出现时棕榈油、白糖、天然橡胶等作物价格往往大幅上涨，但2023-2024年中等级别厄尔尼诺后，这些品种涨幅不及往昔，说明厄尔尼诺只是变量而非决定因素。当前叠加全球变暖、资源民族主义和中东局势等特殊背景，高温与干旱将推高用电需求、压制水电出力，火电与煤炭需求随之增强，电力和煤炭成为更可落地的受益方向。搬砖小组提醒，在关注农产品减产的同时，投资者不妨关注电与煤这两个已纳入组合、弹性虽小但回归动力强的头寸。与此同时，借讨论AI与生产资料变迁，指出技术进步正重塑劳动与资本关系，提示读者在新旧动能转换中寻找安全且具弹性的资产配置。
这周想聊一个在商品圈已经热起来的话题，它看起来离当前的ai投资很远，但其实联系比我们想象的要紧密，在特定领域甚至与ai产生竞争。
厄尔尼诺真来了。。。
5月下旬，国家气候中心和NOAA同时确认—— 2026年5月起，赤道中东太平洋正式进入厄尔尼诺状态。
夏秋季发展到中等及以上强度，至少持续到今年年底，96%的概率延续到2026-2027年冬季，25%的概率发展成超强级别。
这意味着什么？
太平洋海水异常升温，全球雨带乱套。本该下雨的地方旱着，本该旱的地方发洪水，”天气交易”拉开大幕。
历史上，三次强厄尔尼诺，三次大行情。
1982-1983年，超强。
1997-1998年，超强。
2015-2016年，强。
每次都有一组品种暴涨——
棕榈油三次分别涨了169%、155%、100%以上，原因很直接，全球80%的棕榈油来自印尼和马来西亚，刚好在厄尔尼诺干旱带的正中央。天气一干旱，油棕挂果就少，含油率也降。
白糖三次分别涨了80%、70%、65%，印度、泰国甘蔗减产，巴西虽然降雨多但乙醇分流了制糖原料。
天然橡胶三次分别涨了76%、120%、50%以上。 泰国、印尼胶树高温干旱，割不出胶。
但这里有个问题，历史规律的重演总是有细节的变化，2023-2024年刚刚走完一轮中等级别厄尔尼诺。 结果棕榈油确实涨了，但涨幅远不及历史均值，因为产区降雨没有显著偏低，库存累积，白糖和棉花甚至先于ONI指数见顶。
一些抢跑气候交易的投资者，被套在了高点。
在复杂的系统面前，厄尔尼诺只是变量之一，不是唯一变量。就像大涨的科创板块，除了ai，还能看到一堆在地上趴着的小废物。同样是科创，关键因素不同，差别巨大。
厄尔尼诺是催化剂，不是决定因素。
这次厄尔尼诺有几个特殊变量。
第一，全球变暖的放大效应，干旱更猛、暴雨更凶。
第二，资源民族主义崛起，各国都在操纵自己的出口政策。
第三，中东局势，霍尔木兹海峡受阻，石油与天然气、化肥、种子、物流，都出现了巨大问题。
我们之前在很多文章里都聊过资源民族主义和天然气、化肥，这次的文章不是想让大家去关注粮食和农产品，农产品减产是大概率事件，这个我们之前有覆盖和分析，但是没有找到好的品种，普通人没法做。
真正落地会出现在基金组合视野里的是电和煤，都是组合里已经买了的，可能会加码。。。
逻辑链条非常简单——高温推高用电→火电需求→煤炭需求
厄尔尼诺年份，夏季气温偏高，用电量大增，过去三次强厄尔尼诺的6-8月，全国火电发电量同比增长，动力煤需求同步增长。
2026年的厄尔尼诺，可能路径是高温推升空调负荷，干旱压制水电出力，综合温度升高电厂冷却效率。
在电厂端，迎来供应紧张，同时因为居民用电需求和ai数据中心用电需求的快速增长，需求端也看爆发。
供应端收缩，叠加需求端放量。
当所有人都觉得厄尔尼诺来了要买农产品的时候，我会去关注普通人能做到的电力和煤炭，尽管弹性不大，不那么性感，但是这两个头寸的回归动力强了很多。
……
1.伊朗方面，对霍尔木兹海峡航运实施全面管理，所有商业船舶、油轮及其他民用船只须按照指定航线航行，并提前获得卫队海军许可。所有船舶必须遵守伊方制定的通行规定，任何违反相关规定的行为都可能对其航行安全造成严重影响。
伊朗同时警告称，任何外国军舰如试图干预霍尔木兹海峡管理事务或阻碍海上交通秩序，伊朗武装力量将采取相应行动。
美方表示，美方力求美伊谈判达成协议，但若双方谈判无果，美方已做好重启军事打击的准备。此前一天，懂王就伊朗局势在白宫战情室召开会议，但未就相关协议作出“最终决定”。
2.网约车饱和。。。
深圳发布4月份深圳市网约车行业运营动态与风险提示，截至2026年4月30日，深圳有网约车平台26家，已核发《网络预约出租汽车运输证》142247张，已核发《深圳市出租汽车驾驶员证》394872张。
根据各平台数据显示，4月全市网约车日均单车完成订单量约为13.01单。网约车市场需求呈季节性波动特征，当前市场总体已饱和。
3.最近在读一本书《马克思，请回答》，三联中读系列，就是我看三联杂志时候发现他们推荐，买来读了，我最近面对ai大潮很困惑，困惑于自身的价值、教育成长的意义、生产关系的巨变，我很想找答案，整理一些自己的思考给大家。
曾经机器延伸人的肌肉，今天AI延伸人的大脑；曾经生产资料主要是"物质"，今天生产资料变成"信息"；曾经工人集中在工厂，今天劳动者分散在全球数字平台；曾经剥削发生在生产时间，今天剥削发生在算法驾驭的日常生活。
真正的冲击是"机器换人"吗？真正的冲击是劳动创造价值已经永久改变了，如果我劳动没有意义，那么教育培训和成长又有什么意义呢？
如果数据本质上是社会公共协作的产物，却被少数平台私有化和控制，这是否是一种比圈地运动更隐蔽的"原始积累"？
曾经我们讨论简单劳动和复杂劳动，复杂劳动是"多倍的简单劳动"。训练一个大模型需要数千名研究员、工程师、标注员的协作劳动，最终凝结成一个可复制的权重文件。
大模型究竟是生产资料还是劳动者？如果你把它当工具，它是生产资料，就跟我们买电脑一样，但如果你用它生成内容、编写代码、做决策，它又表现的像个劳动者，当生产者和生产资料本身模糊的时候，有太多东西要巨变了。
GPU、云数据中心、电力基础设施，是AI时代的基础设施，这就是19 世纪的铁路、电报网络，不是谁都能建万卡集群，这一轮大潮，生产资料集中化的程度要远超当年工业时代。
其他的内容不方便发，有兴趣的小伙伴一起多讨论，在新圈地时代，你要圈什么地，是一个关键的命题。💸