A股市场遭遇极端下跌，科创50周跌近17%，中证500和创业板指创近10年最大跌幅，趋势情绪指标降至7.1%创924行情新低；市场流动性危机源于科技板块（电子、通信、计算机）融资余额集中，宽基ETF开始放量有望缓解；Kimi K3发布2.8万亿参数模型能力逼近OpenAI旗舰水平，财政部对钠离子电池等新型电池免征消费税，WAIC大会AI Agent产品预示下半年应用渗透率将快速提升。
昨天晚上美股就有巨震了，存储和光的标的都出现了暴跌，不少都是破位的走势，这种情绪直接影响了今天上午市场的开盘。但大家原本以为韩国市场今天不开盘，影响并不会太大，但大家转眼就去看日本，发现日经也崩了，情绪确实没有停下来。
韩国那边的状态已经有点不好了，跌到大伙儿都已经有点扛不住。今天大家传了蛮多数据，说30个人里就有一个爆仓。这在中国可能很难想象，但是在韩国那边确实是这样的，他们的赌性实在是太强太强了。之前我们在梳理数据的时候也发现了，指数跌了蛮多，但融资没有降多少，大家是越跌越加仓的。。
不过讲真，大家都说出事的是韩国人，这周A股居然有那么大的波动，确实没有想到。以前大家都说啥事A股都得陪着，已经很久没有出现这种状态了，真有点忘记了。。
这次下跌确实非常极端，速度很快，幅度也不小。这周宽基指数普遍跌了10%以上，科创50更是跌近17%，中证500和创业板指这周的跌幅是近10年最大的，中证1000和中证2000是近10年第二大的。
另外我们内部也做了很多量化的工具，其中一个是衡量市场趋势情绪的指标，今天直接扎到了7.1%，创下924行情以来的最低点，比去年4月的大逃杀更低，这个行情真的太极端了。
这次市场下跌，大家都有比较多的讨论，但有一点很有意思，大家似乎找不到很明确的下跌原因。以往大家往往都能从基本面和宏观维度找到一些事件冲击来解释市场的下跌，但这一次盘了一圈，感觉没有任何一个能得到大家认可的逻辑。看了一圈，大伙的讨论大多也就是集中在杠杆和资金面的维度。
我们之前跟大家聊过融资余额，全市场的融资余额确实不算特别高，从比例的角度上看，相比2015年和2021年的顶峰都有比较大的差距。（3万亿背后。。）截至昨天，融资余额相比顶峰已经降低了1700亿，相信今天又是一个融资余额快速下降的日子，估计相比巅峰已经下降超过2000亿了。
我们也对融资余额做了行业分布统计，当前两融余额确实是集中在科技上，电子、通信、计算机三个行业加起来的融资余额超过9000亿了，占全市场融资余额的1/3。科技方向确实有局部融资平仓的压力，今天盘面上已经比较明显了。
历史上这种被动卖盘所带来的压力还是蛮常见的，盘下来大概三年就会有一次，今天市场已经放量到2.67万亿，但依然是不够的，跌停个股接近200家，说明依然有局部流动性缺失的状态。
流动性问题最终只能靠流动性来解决，这几天已经明显看到宽基ETF出现了放量的信号，说明已经有动作了。下周盘中要盯紧这个信号，看它会不会继续放大，如果有很明显的异动，并且市场跌停板数量急剧减少，那说明流动性问题就已经得到缓解了。
这周市场跌得确实太快，我们跟大家一样，都有一种跌麻的感觉。但讲真每一次遇到这样的问题，都应该把它当做经验，带着它继续向前走，别回头。
我手贱，抄股指抄太早了，亏了最近几年比较大的一笔钱，没想到情绪恶化成这样，股指这种跌法，太超预期了。很sad，没什么能量，至于现在这种心情应该怎么缓解，每个人的方法都不一样，吃点好吃的、看看凡人修仙，自己做做对冲。。。当然了，如果做多三倍家务真能缓解，那也行。。
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1、盘前美股存储快速回升。这种也算是个好消息了，讲真，AI当前的需求是没有弱化的，甚至还在持续增强。不过市场现在情绪为主，很难理性去看待这一系列的事情。流动性解决了以后，市场自然会修复，后面看修复的方向和幅度吧。
2、这两天大家都在讨论Kimi新出的K3旗舰模型，从榜单能力上看非常强，已经接近OpenAI和Anthropic的旗舰模型能力了，前端能力甚至是超越的，这个真是大超预期。
这次Kimi K3的模型参数量非常大，接近3T了，预训练继续大力干还是有效果的。下半年无论是国内还是海外，都会继续往大参数量上去堆，大模型的智能上限远远没有达到，智能提升的空间还非常足。
3、财政部等三部门调整部分电池消费税政策：对钠离子电池、固态电池、燃料电池及光伏电池中的钙钛矿电池、叠层电池、砷化镓电池免征消费税。这其实很明白了，这些点名到的技术路线就是当前政策支持的方向，因为总体产业还没有成熟，依然需要时间来培育。
但对普通的锂电池来说，确实会有一定的压力了，这非常考验厂商的定价能力和成本控制能力，三四线厂商又要有压力了。
4、WAIC大会多家厂商发布AI Agent产品。现在国产模型能力已经上来了，特别是在coding和工具执行方面有比较强的表现，下半年Agent的渗透率肯定会快速提升的，对应也会给Agent的领域带来一些应用的机会。
提供数据和工作流感觉是未来Agent生态里比较重要的一环，这里面肯定会有一些生意模式诞生，但这一部分体量并不是特别大，上市公司也不见得会有直接的收益，更多可能是一些创新企业的机会。💸