长鑫科技以3.28万亿市值成为A股市值王，单日成交1400亿元（换手率66%）验证科技股主导地位；合肥国资账面浮盈1.2万亿，印证产业投资模式成功；布油价格从70美元涨至100美元后出现拐点，市场风险偏好有望改善；AI产业需求强劲但存储芯片面临中国“两存”扩产压力，HBM价格或坚挺至明年而其他品类下半年价格见顶；电子布8月提价幅度预计1.5-2.0元，石药12亿美元创新药首付款到账，70余家科技企业签署开源模型倡议，预示中国大模型技术快速追赶将加速工作流迁移，经济转型正从房地产驱动向科技创新驱动战略转变。
今天看到一个新闻，香港一个26岁的交易员，过去半年偷偷挪用公司的资金去炒两倍SK海力士，用5000万的保证金融资加杠杆，最近股价暴跌后公司内部审计发现了这个事情，暂时亏了1.5亿港元。。
这种挪用公款的事情虽然少见，但时有发生，我们这次看下来，感觉这个交易员的择时能力确实差了。7709在6月底最高点是193附近，7月20日收在52，如果是5000万按照1:3的杠杆来融资，最高点买到最低点，正好是亏1.5亿。
这轮全球科技风偏下降得非常快，科技股波动真的猛，无论是韩国、香港还是A股，爆仓的不少。我们最近也跟小伙伴在讨论行情，从宏观角度上看，这一轮油价的波动和权益市场走势完全相反，从7月开始油价就持续上行，布油从70涨到100，给市场带来了巨大的压力。
这个周末出现了比较重要的反转，变化还是在懂王那。打了十几天以后，懂王说暂停空袭，这个变化其实没有特别超预期，懂王现在除了要争夺霍尔木兹海峡，更重要的是要争取美国国内的支持率。中期选举对于懂王来说是非常重要的，如果油价一直顶在高位，物价压力会让选民对他投反对票。
前段时间油价涨，权益跌，这个相关性很强，现在油价开始调整，权益的风险偏好应该也能对应上行。欧洲和美国股指期货表现其实都还挺硬的，大家确实是在担心中东的尾部风险。
不过有小伙伴今天说，日韩对这个利好没有太大的反应，涨幅确实是低于预期了。市场的波动可以简单拆成基本面（分子）、宏观环境（分母）以及市场情绪（风偏）三个维度，这次分母端有缓解，但没有涨起来，说明是分子端或风险偏好有比较大的压力。
这次日本和韩国的扰动，还是风险偏好下行带来的，特别是韩国，杠杆给流动性带来了比较大的压力，只要有反弹，就有人要降杠杆，所以在没有大规模增量资金之前，确实很难涨起来。
回到基本面角度上去看，AI产业的需求是非常强的，海外也在持续提升资本开支预期，几个科技巨头还在猛猛花钱。但存储和其他产品不一样的是，存储芯片有中国两存扩产，这确实会带来非常强的增量供给。
看了一圈海外投行的说法，现在市场基本认为，存储芯片里走长协的HBM价格可能会坚挺一些，涨价或许会持续到明年，但其他的部分极大概率会在今年下半年价格见顶。至于明年的价格，中性预期是维持今年下半年的状态，而背后最重要的变量就是中国两存扩产进度是否会超预期。
聊到这还是得讲一下今天长鑫上市，这个市值基本上是符合大家预期的，稳稳站住了A股的市值王座。1400亿的成交额也可以理解，新股上市嘛，都是看换手率的，66%的换手率跟大部分的新股状态差不多。
科技股站稳A股市值王座是一个里程碑事件，过去这些年，中国经济的主方向就是高质量发展，今天这是一个非常重要的信号，转型真正实现了成果，而且这个成果特别特别大。
合肥这波是真肥了，各个地方也不会干坐着，有点底子的地方都会加大力度支持新兴行业的发展。当前肯定不是终点，转型的路也会坚定走下去。
接下来的一周还是蛮重要的。海外是超级周，各个科技巨头都要披露第二季度的业绩以及今年的资本开支。按照谷歌当前的状态看，需求极大概率是要超市场预期并且提高资本开支的，不过前几天全球对于科技利好略有一点脱敏，今晚看看油价拐头后，能不能带来一些风偏改善吧。
最后再跟大家聊一下东野圭吾，这个作家相信很多人都很熟悉，我们这一代人非常多小伙伴都读过他的推理悬疑小说。有的人很喜欢，感觉很有意思；也有小伙伴跟我们说，他的文风有点过于阴郁了，看着有点不舒服。
最近这几年有一种感受，很多我们很熟悉的人或者事都在消失，随之这些事物代表的文化也在逐步消失。80、90后很多人小时候都在看日本的书和动漫，那个时候日本的经济比较发达，他们做了很多种文化传播的事。在那个年代，日本动漫似乎是大家少有的选择，所以大家也受到了很多影响，
现在日本动漫也蛮多的，几个著名的IP小朋友都还在看，但已经不是大家唯一的选择，国漫的质量一点都不比日本的差。
当前我们的文化也在对外传播的过程中，国内大家已经非常自信，而这种感受也会逐步影响到全球。无论是我们的哲学智慧，还是短视频、漫剧或短剧，现在对于全球影响都挺大的，未来这个影响会更加深远。
最后再给大家分享东野圭吾在《宿命》里写的一句话，跟大家共勉。
死亡之前，人人平等。仔细想想，这可能是人世间唯一公平的地方
……
1、电子布价格持续上涨，8月提价幅度或达1.5—2.0元。AI现在的产业趋势依然非常强，短期景气度没有问题，特别是中国企业还没有大规模占据市场份额的品种，景气度仍能保持在高位。
接下来比较重要的是海外科技巨头的资本开支，如果大多都在继续调高，那对硬件景气度来说是一个比较强的支撑。而从英伟达的产品维度看，Rubin放量是三季度最重要的变量，拿到增量份额的公司，基本面会在三季度逐步兑现。
2、最近中国创新药的BD授权又有了新的进展。阿斯利康宣布，一款胃癌治疗ADC的三期临床达到OS终点；石药也确认，12亿美元的首付款已经在5月到账，创新药的催化还在持续。全球除了我们持续关注的AI以外，能够快速兑现现金流的创新方向就是创新药。
特别是中国创新药，现在已经站上了舞台，无论是BD授权还是商业化，后续都有非常大的空间，中长期值得持续关注。
3、最近老黄搞了一个支持开源模型的倡议，现在签署的公司已经超过70个，海外科技巨头基本上都已经签了，只剩下Anthropic还没有官方表态。Anthropic这个公司的调性就是这样，总是说AI特别危险，我们要特别谨慎地放开给大家用，但如果你们真的想体验前沿AI，就只能用我们的模型。
海外现在很明显已经感受到了中国大模型的压力。开源是中国大模型的特点，能够快速占领社区，并抢到全球市场份额。现在大家还在用海外模型，是因为效率确实高，但最近这三个月，中国模型追得非常快，今年下半年可能很多工作流都能切过来。对美国来说，确实需要找到合适的应对方式。
4、这周重要会议就要开了，这是个非常重要的事件，这次极有可能会对内需进行进一步的提振。现在市场有不少预期，在接下来几天应该会持续演绎出来。今天的盘中已经有特定的反馈，内需方向表现是比较强的。接下来市场肯定不会只局限在科技，有中报业绩支撑的非科技方向都值得看，上游资源、电池等都有机会。💸